名雕股份（002830）2025年三季报：营收净利小幅下滑，但单季度改善明显且现金流显著提升

近期名雕股份（002830）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

名雕股份（002830）发布的2025年三季报显示，公司整体业绩表现平稳。报告期内，营业总收入为4.38亿元，同比下降2.09%；归母净利润为1590.49万元，同比下降1.21%；扣非净利润为1587.86万元，同比上升2.38%。

从单季度数据来看，第三季度表现有所回暖：营业总收入达1.71亿元，同比上升10.97%；归母净利润为822.24万元，同比上升11.49%；扣非净利润为824.59万元，同比上升15.95%，显示出盈利能力在当季实现正向增长。

盈利能力分析

公司毛利率为31.43%，较去年同期下降0.71个百分点；净利率为4.38%，同比提升0.43个百分点。尽管毛利率略有下滑，但净利率改善表明公司在成本控制方面取得一定成效。

每股收益为0.12元，与上年同期持平；每股净资产为4.9元，同比增长1.08%。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.15亿元，三费占营收比例为26.32%，同比下降3.48个百分点，反映出期间费用管控能力增强。

经营性现金流表现突出，每股经营性现金流为0.76元，同比大幅增长590.34%（上年同期为0.11元），说明本期主营业务回款能力显著增强。

资产与负债状况

货币资金为2.8亿元，同比下降2.50%；有息负债为1289.31万元，同比下降18.67%，债务压力进一步减轻。

应收账款为248.16万元，较上年同期的60.22万元增长312.09%，需关注其回收风险及对资金占用的影响。

综合评价

根据财报分析工具评估，公司去年ROIC为5.34%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为9.44%，投资回报整体尚可，但波动较大，最差年份曾出现负回报。

公司商业模式主要依赖营销驱动，需进一步审视该模式的可持续性。此外，尽管现金资产状况健康，但近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为4.8%，建议持续关注公司现金流稳定性。

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