精智达（688627）：营收高增长但盈利能力承压，应收账款与现金流风险需关注

近期精智达（688627）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，精智达营业总收入为7.53亿元，同比上升33.0%。归母净利润为4146.91万元，同比下降19.29%；扣非净利润为3776.43万元，同比下降8.8%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达3.09亿元，同比上升51.23%；第三季度归母净利润为1088.21万元，同比下降17.4%；扣非净利润为1038.2万元，同比上升0.13%。

盈利能力分析

公司毛利率为35.01%，同比下降5.24个百分点；净利率为5.58%，同比下降38.95个百分点。三费合计为8605.4万元，三费占营收比为11.43%，同比下降3.44个百分点。

资产与负债状况

应收账款为6.51亿元，同比增长57.07%。有息负债为1641.95万元，同比增长94.19%。货币资金为3.83亿元，较2024年同期的1.59亿元大幅增加。

每股指标与现金流

每股收益为0.44元，同比下降20.0%；每股净资产为18.09元，同比增长0.48%；每股经营性现金流为-0.25元，同比改善79.27%。

综合财务评价

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.86%，资本回报率不强；净利率为9.93%，产品附加值一般。上市以来中位数ROIC为8.44%，投资回报尚可，但历史最低年份（2019年）ROIC仅为0.77%。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：业绩主要依靠研发驱动，需进一步评估其可持续性。
• 风险提示：
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.23%，建议关注现金流状况。
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达67.07%，财务费用压力较高。
• 应收账款/利润达812.67%，存在较高的回款风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。