银龙股份（603969）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但需关注应收账款与现金流压力

近期银龙股份（603969）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

银龙股份（603969）2025年三季报财务分析

一、整体经营表现

截至2025年三季报期末，银龙股份实现营业总收入24.43亿元，同比增长10.93%；归母净利润达2.73亿元，同比增长61.89%；扣非净利润为2.74亿元，同比增长63.80%。整体盈利能力明显增强。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为9.7亿元，同比增长14.25%；归母净利润为1.01亿元，同比增长48.51%；扣非净利润为1.02亿元，同比增长52.2%。三季度业绩延续了增长态势，增速高于前三季度整体水平。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为24.26%，同比增幅为10.84%；净利率为11.88%，同比增幅达45.92%，反映出公司在成本控制和盈利转化方面取得积极进展。

三、费用管控情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.26亿元，三费占营收比例为5.17%，同比下降42.69个百分点，表明公司在期间费用控制方面成效显著。

四、资产与负债状况

• 货币资金为3.26亿元，较去年同期的2.58亿元增长26.09%；
• 应收账款为21.38亿元，较去年同期的17.79亿元增长20.14%；
• 有息负债为8.93亿元，较去年同期的7.44亿元增长20.11%。

五、股东回报与现金流

• 每股净资产为3.11元，同比增长12.91%；
• 每股收益为0.32元，同比增长60.0%；
• 每股经营性现金流为0.08元，同比增长620.34%（上年同期为-0.02元），现金流状况有所改善。

六、风险提示

根据财报体检工具提示，以下指标值得关注：- 货币资金/总资产为7.75%，处于较低水平；- 货币资金/流动负债为25.79%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为0.3%，现金流覆盖债务能力有限；- 财务费用/近3年经营性现金流均值高达338.16%，财务负担较重；- 应收账款/利润高达903.36%，存在较大回款压力和信用风险。

综上所述，银龙股份在2025年前三季度实现了收入与利润的双增长，盈利能力及费用管控能力明显提升，但应收账款高企、现金流紧张及财务负担较重等问题仍需持续关注。

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