骄成超声（688392）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期骄成超声（688392）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.21亿元，同比上升27.53%，归母净利润9402.59万元，同比上升359.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.98亿元，同比上升20.16%，第三季度归母净利润3598.9万元，同比上升136.81%。本报告期骄成超声盈利能力上升，毛利率同比增幅26.63%，净利率同比增幅242%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率65.05%，同比增26.63%，净利率16.71%，同比增242.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比21.67%，同比减9.93%，每股净资产15.55元，同比增7.55%，每股经营性现金流0.29元，同比增139.64%，每股收益0.84元，同比增366.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.78%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.46%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.17%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达81.67%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达376.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.41亿元，每股收益均值在1.22元。

持有骄成超声最多的基金为富国新活力灵活配置混合A，目前规模为4.13亿元，最新净值3.3421（10月29日），较上一交易日上涨0.28%，近一年上涨41.02%。该基金现任基金经理为吴栋栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司在半导体领域都有哪些产品布局？
答：在功率半导体领域，公司有超声波端子焊接机、超声波PIN针焊接机、超声波键合机、超声波扫描显微镜等全工序超声波解决方案，并均已实现批量出货。在半导体先进封装领域，公司大力推动先进超声波扫描显微镜以及超声波固晶机（超声热压焊机）等新产品设备的研发和推广，公司先进封装相关业务正持续突破技术与市场边界，加速向规模化应用迈进。

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