舒华体育（605299）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期舒华体育（605299）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.08亿元，同比上升11.49%，归母净利润3555.48万元，同比下降30.04%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.93亿元，同比上升18.3%，第三季度归母净利润1537.53万元，同比上升23.7%。本报告期舒华体育公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达350.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.16%，同比减5.1%，净利率3.53%，同比减37.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.96亿元，三费占营收比19.4%，同比减8.81%，每股净资产3.0元，同比减0.7%，每股经营性现金流-0.02元，同比增37.56%，每股收益0.09元，同比减25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.04%，资本回报率一般。去年的净利率为6.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.04%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达350.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8100.0万元，每股收益均值在0.2元。

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