迪瑞医疗（300396）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升

近期迪瑞医疗（300396）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

迪瑞医疗（300396）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现大幅下滑。截至报告期末，营业总收入为4.69亿元，同比下降60.12%；归母净利润为-8725.4万元，同比下降145.31%；扣非净利润为-9392.13万元，同比下降149.88%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.18亿元，同比下降60.27%；归母净利润为-5894.2万元，同比下降315.63%；扣非净利润为-6201.27万元，同比下降339.07%。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司毛利率为33.41%，同比减少23.04个百分点；净利率为-18.61%，同比减少213.62个百分点。每股收益为-0.32元，同比下降145.31%；每股净资产为6.95元，同比下降9.57%。

费用与现金流情况

期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达到36.3%，同比增幅高达97.28%。三费总金额为1.7亿元。

经营性现金流方面，每股经营性现金流为-0.21元，同比改善80.56%。但需注意的是，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为-2.45%，显示公司现金流状况仍承压。

资产与负债结构

货币资金为2.35亿元，较上年同期的4.71亿元下降50.11%；应收账款为3.36亿元，较上年同期的5.91亿元下降43.19%；有息负债为5.5亿元，较上年同期的3.94亿元增长39.54%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.45%）；- 财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值达64.45%）；- 应收账款状况（应收账款/利润达236.61%）。

业务与模式评价

从业务角度看，公司ROIC在上年度为5.36%，低于近10年中位数11.37%，资本回报表现一般。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，该类驱动力可持续性需进一步观察。

综上所述，迪瑞医疗当前面临营收萎缩、盈利转亏、费用高企等多重压力，财务结构和现金流管理存在较大挑战。

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