新锦动力（300157）2025年三季报财务分析：营收小幅增长，盈利大幅改善但现金流与债务风险仍存

近期新锦动力（300157）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新锦动力（300157）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.99亿元，同比增长2.08%；归母净利润为7859.81万元，同比大幅上升172.0%，由去年同期的亏损转为盈利。然而，扣非净利润为-4639.45万元，虽同比上升41.69%，但仍处于亏损状态，表明公司主营业务尚未实现稳定盈利。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.91亿元，同比增长279.13%；归母净利润为5334.74万元，同比增长247.12%；扣非净利润为-1068.6万元，同比上升57.79%，显示短期业绩改善显著，但非经常性损益对利润贡献较大。

盈利能力分析

公司毛利率为32.96%，同比提升29.63个百分点；净利率达22.18%，同比上升178.91个百分点，盈利能力显著增强。每股收益为0.1元，同比增加162.5%，反映出归属于母公司股东的盈利水平明显回升。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计1.59亿元，三费占营收比为39.89%，同比上升9.99%，费用压力有所增加。货币资金为9786.76万元，同比下降27.93%；应收账款为2.81亿元，同比下降7.12%，回款情况略有改善。

存货同比增幅达54.13%，存货规模显著上升。存货/营收比例高达101.71%，提示存在较高的库存积压风险。

有息负债为2.59亿元，较上年同期的3591.34万元大幅增长620.99%，债务负担急剧加重。流动比率仅为0.73，显示短期偿债能力偏弱。

股东权益与现金流

每股净资产为-0.26元，虽同比改善16.17%，但仍为负值，反映公司净资产处于资不抵债状态。每股经营性现金流为-0.07元，同比减少202.16%，且连续三年经营性现金流均值较低，现金创造能力薄弱。

财务费用/近3年经营性现金流均值达166.02%，表明财务负担已超过公司长期经营活动产生的现金流支撑能力。

风险提示

根据财报体检工具建议，需重点关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为6.26%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.46%，流动性紧张；
• 债务状况：流动比率0.73，短期偿债压力大；
• 存货状况：存货/营收达101.71%，存在滞销和减值风险；
• 历史表现：公司上市以来14份年报中有7次亏损，近10年中位数ROIC为-19.03%，投资回报长期不佳。

综上所述，尽管新锦动力2025年前三季度归母净利润大幅增长，但核心盈利能力未根本扭转，叠加高负债、低现金流、高存货等结构性问题，整体财务状况仍面临较大挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。