中兵红箭（000519）2025年三季报财务分析：营收显著增长但盈利能力承压，现金流与偿债能力表现稳健

近期中兵红箭（000519）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

中兵红箭（000519）2025年前三季度实现营业总收入34.24亿元，同比增长25.95%，显示出较强的收入扩张能力。然而，归母净利润为-5881.97万元，虽同比上升2.30%，仍处于亏损状态；扣非净利润为-6955.52万元，同比下降5.92%，表明主营业务持续面临盈利压力。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达12.31亿元，同比增长44.82%，增速进一步提升；当季归母净利润为-1810.5万元，同比上升82.72%；扣非净利润为-2913.85万元，同比上升73.33%，亏损幅度收窄，显示短期经营有所改善。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为18.28%，同比下降18.9%；净利率为-2.14%，同比提升11.18个百分点。三费合计为2.89亿元，占营收比重为8.45%，同比下降19.83%，反映出公司在销售、管理及财务费用方面的管控能力增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为52.28亿元，较上年同期的54.96亿元略有下降；应收账款为14.29亿元，同比下降24.59%，回款情况改善明显。有息负债为9.29亿元，较上年同期的13.52亿元减少31.32%，债务压力减轻。

存货同比增幅达63.15%，增长显著，需关注后续去库存能力及减值风险。

每股指标与现金流

每股收益为-0.04元，同比上升2.31%；每股净资产为7.34元，同比下降1.13%；每股经营性现金流为-0.56元，同比改善33.88%，但仍为负值，反映经营活动现金流出压力依然存在。根据财报体检工具提示，公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.31%，现金流状况需持续关注。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖资本开支驱动，需审慎评估资本支出项目的回报合理性及潜在资金压力。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为3.18%，2024年最低至-4.13%，整体投资回报偏弱。尽管当前现金资产状况健康，具备一定偿债能力，但长期盈利能力与现金流生成能力仍待加强。

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