华丰科技（688629）2025年三季报财务分析：营收与盈利大幅增长，费用管控改善但现金流与应收账款需关注

近期华丰科技（688629）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，华丰科技营业总收入达16.59亿元，同比上升121.47%；归母净利润为2.23亿元，同比上升558.51%，实现由亏转盈（去年同期为-4865.31万元）；扣非净利润为2.02亿元，同比上升377.64%（去年同期为-7259.62万元）。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.54亿元，同比上升109.07%；归母净利润为7237.79万元，同比上升335.56%；扣非净利润为6654.66万元，同比上升278.51%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升。2025年三季报毛利率为30.77%，同比增84.08%；净利率为13.06%，同比增283.39%。相较去年同期净利率-2.2%的情况，盈利能力明显修复。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.78亿元，三费占营收比为10.7%，同比下降37.16个百分点。每股净资产为3.65元，同比增17.55%；每股收益为0.48元，同比增536.36%。

货币资金为4.13亿元，较去年同期的3.47亿元增长18.92%；有息负债为5.17亿元，较去年同期的3.07亿元增长68.56%。

现金流与营运指标

每股经营性现金流为-0.01元，同比上升93.77%（去年同期为-0.22元）。应收账款为9.33亿元，较去年同期的5.93亿元增长57.28%。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在潜在风险。财报分析指出，公司历史上ROIC中位数为3.2%，投资回报一般，且上市以来出现过3次亏损，显示商业模式较为脆弱。此外，当前货币资金/流动负债为70.83%，近三年经营性现金流均值/流动负债为11.73%，现金流状况需持续关注。同时，应收账款规模较快增长，而此前年报归母净利润为负，亦提示回款压力可能存在的风险。

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