北元集团（601568）2025年三季报：营收与归母净利润双降，扣非净利润微增但三费占比显著上升

近期北元集团（601568）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

北元集团（601568）发布的2025年三季报显示，公司业绩整体承压。报告期内，营业总收入为67.62亿元，同比下降9.91%；归母净利润为2.14亿元，同比下降10.88%。尽管归母净利润下滑，但扣非净利润达2.25亿元，同比增长1.45%，显示出主营业务盈利能力略有改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为21.96亿元，同比下降13.52%；归母净利润为7548.45万元，同比下降27.51%；扣非净利润为8565.7万元，同比下降8.37%，表明第三季度盈利压力进一步加大。

盈利能力分析

公司毛利率为17.82%，同比提升39.21%，显示成本控制或产品结构优化取得一定成效。然而，净利率为3.16%，同比减少1.08%，反映出在收入下降背景下，费用或其他非经营性支出对公司净利润形成拖累。

每股收益为0.05元，同比下降16.67%；每股净资产为2.88元，同比下降1.63%，体现股东权益和盈利水平均有所弱化。

费用与现金流状况

销售、管理及财务费用合计为3.76亿元，三费占营收比例达5.55%，同比上升45.99%，费用压力明显增加。该趋势可能对未来的利润空间构成制约。

每股经营性现金流为0.08元，同比减少67.13%，说明经营活动产生的现金流入能力大幅减弱，企业自我造血功能面临挑战。

资产与偿债能力

货币资金为41.84亿元，较去年同期的44.55亿元略有下降，降幅为6.08%。应收账款为8822.98万元，同比下降16.75%，回款情况有所改善。

有息负债为2169.85万元，较上年同期的1.43亿元大幅下降84.82%，债务负担显著减轻，偿债能力保持健康水平。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具信息，公司去年ROIC为0.91%，处于较低水平，资本使用效率不佳。历史中位数ROIC为14.23%，显示长期投资回报尚可，但近年表现明显疲软。净利率为2.29%，表明产品附加值有限。

综合来看，公司当前虽具备良好的现金资产基础和较低的有息负债，但营收下滑、净利润承压、三费占比攀升以及经营性现金流萎缩等问题仍需关注。

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