益民集团（600824）三季报营收利润双降，三费占比显著攀升致盈利能力承压

近期益民集团（600824）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

益民集团（600824）2025年前三季度实现营业总收入5.07亿元，同比下降28.74%；归母净利润为1921.47万元，同比下降46.39%；扣非净利润为837.19万元，同比下降76.57%。整体盈利水平明显下滑。

从单季度数据看，2025年第三季度营业总收入为1.41亿元，同比下降27.95%；归母净利润为-509.44万元，虽同比上升25.88%，但仍处于亏损状态；扣非净利润为-886.74万元，同比下降20.69%，显示主业经营压力加大。

尽管本期毛利率为48.26%，同比增长22.37%，但净利率为3.91%，同比减少22.03%，表明成本与费用上升严重侵蚀了利润空间。每股收益为0.02元，同比下降47.06%；每股经营性现金流为0.06元，同比下降13.01%。

费用结构分析

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达39.21%，较上年同期的28.41%上升37.99%，三费总额为1.99亿元，费用负担显著加重，成为拖累净利润的重要因素。

资产与偿债能力分析

截至报告期末，公司货币资金为7.23亿元，较去年同期的11.49亿元下降37.09%；应收账款为6376.23万元，较去年同期的4528.7万元增长40.80%。应收账款增速远超利润水平，财报体检工具提示“应收账款/利润已达180.49%”，需重点关注回款风险。

有息负债为2017.82万元，较去年同期的2792.19万元下降27.73%，债务压力有所缓解。每股净资产为2.29元，与去年同期持平，仅微降0.01%。

综合评价

公司资本回报率（ROIC）去年为0.93%，历史中位数为4.16%，投资回报整体偏弱，且存在周期性波动特征。2022年曾出现-9.3%的负回报，反映经营稳定性不足。当前业绩主要依赖营销驱动，但高企的三费和持续扩大的应收账款对财务健康构成挑战。

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