上峰水泥（000672）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期上峰水泥（000672）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

今年前三季度公司“双轮驱动”战略稳健落地，主业业绩保持增长及领先竞争力的同时，新质投资业务业绩贡献比例上升，半导体领域股权投资影响力及投资价值增长潜力持续增强，新培育业务生态资源积累继续夯实。

    受水泥行业总需求下行影响，公司水泥熟料产销量略减、主营营收下降，但成本及费用管控方面取得较优成效致利润同比增长。前三季度公司累计实现营业收入35.98亿元，较上年同期下降5.69%，归属于上市公司股东的净利润5.28亿元，同比上升30.56%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.95亿元，同比上升35.34%，实现经营性净现金流7.55亿元，同比增长2.34%；公司经营业务综合毛利率29.86%，销售净利率15.31%，平均净资产收益率5.90%，毛利率等主要绩效指标继续保持行业领先水平。

    1、主业成本管控能力提升、业绩增长

    报告期内，公司主业经营规模稳定，团队重点围绕“降本控费增效”夯实竞争力。1～9月份生产熟料1108.62万吨，生产水泥1117.08万吨；前三季度水泥和熟料合计销售1415.00万吨，同比下降6.21%；主业产品售价方面，熟料单位平均售价与上年同期上涨1.14%，水泥产品单位平均售价同比下降3.50%。前三季度公司持续推进成本管控能力建设，有效落实各项成本管控措施，可控制造成本同比下降，其中，熟料可控成本同比下降5.59元/吨，水泥产品可控成本约下降2.97元/吨。

    2、建材产业链延伸稳定增效、向“绿”向“新”

    报告期内，砂石骨料业务规模保持稳定，西北区域销量同比增长，前三季度累计销售砂石骨料894.65万吨，同比增长262.38万吨。前三季度公司水泥窑协同处置环保业务处置各类危废污泥、城市生活垃圾、一般固废等合计25.90万吨，同比增长5.51万吨，实现营业收入0.82亿元。

    报告期内，新能源业务围绕各生产基地区域资源开展光伏、储能、超充电站项目开发，初步实现“光、储、充、碳”系统融合，已投运光伏电站前三季度累计发电2482万度，储能电站累计放电220万度，充电站累计充电177万度。绿色发电相当于节约标煤约7463吨，减少二氧化碳排放约20000吨，各生产基地的重卡超充站配套布局正推动物流降碳并逐步在降低物流成本中发挥重要作用。

    3、股权投资业务聚焦新质、积累资源

    新质投资业务以培育积累第二成长曲线业务生态资源为导向，坚持聚焦半导体材料等战略目标领域，新增了对广州新锐光掩模、鑫华半导体等科创细分龙头企业的股权投资。前三季度股权投资收益及各类资本类业务投资对净利润合计贡献约1.7亿元，约占到净利润贡献比例的31%，在持续形成新业态资源基础的同时，贡献了较好的价值收益。

    公司“双轮”之一的股权投资业务已形成了一定的规模基础及影响力。其中投资的合肥晶合已上市，昂瑞微上市审核会通过、上海超硅科创板上市已获受理，中润光能申报港股上市获受理，衢州发展（600208）公告拟并购先导电科；盛合晶微、长鑫科技申请上市通过辅导验收，广州粤芯、芯耀辉等先后进入上市辅导阶段。

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