铜冠铜箔（301217）2025年三季报财务分析：营收与盈利大幅增长，但现金流与负债压力仍需关注

近期铜冠铜箔（301217）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，铜冠铜箔（301217）实现营业总收入47.35亿元，同比增长47.13%。归母净利润达6272.43万元，同比扭亏为盈，增幅达162.49%；扣非净利润为4800.73万元，同比增长141.10%，同样由上年同期的亏损转为盈利。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为17.37亿元，同比增长51.34%；第三季度归母净利润为2777.03万元，同比增长166.77%；扣非净利润为2373.68万元，同比增长149.15%，显示出盈利能力在加速改善。

盈利能力指标

公司本报告期毛利率为3.79%，同比增幅高达1122.2%；净利率为1.32%，同比增长142.48%，反映出产品附加值和整体盈利水平显著提升。

费用与资产情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为6033.83万元，三费占营收比例为1.27%，较去年同期上升17.05%。每股净资产为6.53元，同比下降0.43%；每股收益为0.08元，同比增长166.67%。

货币资金为4.4亿元，较上年同期的7.08亿元下降37.91%；应收账款为14.32亿元，同比增长45.36%；有息负债为12.13亿元，同比增长55.71%。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.49元，同比下降24.87%，已连续三年均值为负。经营活动产生的现金流量净额持续为负，表明公司主营业务回款能力仍存在压力。

风险提示

尽管公司盈利能力明显回升，但仍需关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债比率仅为90.88%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为-22.24%，现金流对债务覆盖不足；
• 应收账款规模持续扩大，且此前年度归母净利润曾为负，回款风险需警惕；
• 历史ROIC中位数为6.18%，2024年最低至-2.24%，投资回报波动较大，稳定性有待加强。

综上所述，铜冠铜箔2025年前三季度业绩实现显著修复，营收与利润双升，盈利能力改善明显。然而，现金流紧张、应收账款高企及有息负债上升等问题仍构成潜在财务压力，未来需重点关注其营运效率与偿债能力的变化。

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