创世纪（300083）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升但资本回报与现金流风险仍存

近期创世纪（300083）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

创世纪（3000083）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现较快增长。报告期内，营业总收入达38.26亿元，同比增长16.8%；归母净利润为3.48亿元，同比增长72.56%；扣非净利润为3.41亿元，同比增长106.81%，显示出较强的盈利改善趋势。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入13.84亿元，同比增长14.0%；归母净利润达1.15亿元，同比增长164.38%；扣非净利润为1.23亿元，同比增长196.21%，增速显著高于营收增长，表明盈利能力在持续优化。

盈利能力分析

公司毛利率为25.33%，同比提升16.76个百分点；净利率为9.31%，同比提升44.32个百分点，反映出产品附加值和成本控制能力有所增强。每股收益为0.21元，同比增长75.0%；每股净资产为3.26元，同比增长6.06%，体现股东权益稳步增长。

三费合计为3.48亿元，占营业收入比例为9.09%，同比下降4.55个百分点，费用管控效果明显。

资产与现金流状况

货币资金为6.01亿元，较上年同期的3.84亿元增长56.26%，流动性有所改善。然而，有息负债为18亿元，同比增长22.14%，债务压力上升。货币资金/流动负债比率仅为31.72%，短期偿债能力偏弱。

应收账款为13.49亿元，较上年同期的17.86亿元下降24.44%，回款情况有所好转。但应收账款/利润比例高达568.64%，表明利润质量受应收账款影响较大，存在一定的坏账风险。

每股经营性现金流为0.11元，同比大幅增长167.95%（上年同期为-0.16元），经营活动现金流转正，现金流状况明显改善。不过，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为5.85%，长期现金流覆盖能力仍然偏低。

存货与运营效率

本报告期存货同比增幅达41.18%，远高于营收增速，需关注是否存在库存积压风险，可能对未来周转效率造成压力。

投资回报与商业模式评估

据财报分析工具显示，公司2024年度ROIC为4.46%，近年来资本回报率整体偏弱。过去十年中位数ROIC为3.39%，最低年份2018年ROIC为-42.03%，显示投资回报波动大且稳定性不足。

公司历史上共披露14份年报，出现亏损年份达3次，商业模式抗周期能力较弱。当前业绩增长主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

综上所述，创世纪2025年前三季度盈利能力显著增强，费用控制良好，现金流状况改善，但资本回报率偏低、应收账款占比高、短期偿债能力弱等问题仍需重点关注。

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