天润工业（002283）2025年三季报财务分析：营收净利稳步增长但应收账款风险突出

近期天润工业（002283）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天润工业（002283）2025年三季报显示，公司实现营业总收入29.0亿元，同比增长4.85%；归母净利润为2.8亿元，同比增长4.22%；扣非净利润为2.63亿元，同比增长3.42%。整体盈利能力保持稳定增长态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达9.56亿元，同比增长10.31%；归母净利润为8335.37万元，同比增长0.91%；扣非净利润为7925.26万元，同比增长1.52%，表明当季收入增速加快，但利润增长相对温和。

盈利能力与费用控制

公司本期毛利率为23.25%，同比提升5.38个百分点，显示出产品或服务盈利能力有所增强。净利率为9.56%，同比下降0.94个百分点，反映出在收入增长的同时，净利润转化效率略有下降。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为1.47亿元，三费占营收比例为5.07%，较上年同期下降2.1个百分点，体现出公司在费用管控方面的持续优化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8.74亿元，较去年同期的13.52亿元减少35.38%，流动性有所收紧。与此同时，有息负债由8.54亿元降至1.12亿元，降幅达86.92%，显著降低了财务负担和偿债压力。

应收账款规模为12.36亿元，较去年同期的10.89亿元增长13.48%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达371.76%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资产质量隐患。

股东回报与运营效率

每股收益为0.25元，同比增长4.17%；每股净资产为5.28元，同比微降0.03%；每股经营性现金流为0.51元，同比增长13.42%，说明企业经营活动现金创造能力有所改善，股东回报基础趋于稳固。

风险提示

财报分析工具指出，公司需重点关注现金流状况，因货币资金/流动负债比率仅为70.91%，短期偿债能力承压。同时，应收账款/利润比例已达371.76%，表明盈利质量可能受到高应收影响，未来若回款不畅将对公司现金流造成冲击。

此外，公司历史资本回报率（ROIC）中位数为6.29%，2024年ROIC为4.7%，净利率为9.14%，整体投资回报偏弱，商业模式依赖研发驱动，可持续性需进一步观察。

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