股市必读：方盛制药（603998）10月27日披露最新机构调研信息

截至2025年10月27日收盘，方盛制药(603998)报收于12.29元，上涨1.32%，换手率3.17%，成交量13.93万手，成交额1.7亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月27日主力资金净流出448.25万元，占总成交额2.63%，散户资金净流入502.1万元。
• 来自机构调研要点：公司核心产品销量增长叠加成本管控，推动利润端表现亮眼，心脑血管和骨骼肌肉系统用药板块持续发力。
• 来自机构调研要点：公司收购新一代JAK抑制剂项目，拟布局自身免疫性疾病领域，后续由控股子公司暨大基因推进研发。

交易信息汇总

资金流向

10月27日主力资金净流出448.25万元，占总成交额2.63%；游资资金净流出53.84万元，占总成交额0.32%；散户资金净流入502.1万元，占总成交额2.95%。

机构调研要点

10月24日电话交流会

• 公司第三季度营业收入下降主要受药品集采、价格联动及新版医保目录实施影响，部分产品单价下调导致短期收入下滑；呼吸系统类药物销售收入同比下降；重庆筱熊猫药业、湖南方盛锐新医药出表致使医药商业收入减少。但心脑血管和骨骼肌肉系统用药板块主力产品销量持续上升，支撑核心业务稳健发展。
• 公司正积极推进部分产品进入基药目录的相关准备工作，若成功纳入，预计将对公司业务产生积极影响，但结果存在不确定性。
• 利润端表现良好得益于核心产品销量增长带来的规模效应、精细化成本管控优化采购与费用，以及低效医药商业资产剥离后经营质量提升。血塞通片/分散片、依折麦布片、玄七健骨片、元七骨痛酊、龙血竭散等产品销量均实现不同程度增长。
• 收购IMM-H024项目为结构新颖、选择性高的新一代JAK小分子抑制剂，聚焦自身免疫性疾病，丰富公司产品管线。交易采用里程碑式付款，降低资金压力与研发风险，后续由控股子公司暨大基因推进研发。
• 中药创新药方面，已实现小儿荆杏止咳颗粒和玄七健骨片上市，未来将加大投入，打造以中药创新药为核心，经典中成药、高端仿制药和复杂制剂为补充的产品矩阵，目标构建多个年销售额3-5亿元的产品群。
• 应对集采策略包括布局有门槛的仿制药、加快中药创新药上市节奏、加强品种储备，以把握市场重构机遇；部分集采品种放量情况良好。
• 研发费用率预计平稳上升，支出将结合项目进度与利润增速统筹安排；销售费用方面，集采产品及院外渠道拓展或使部分费用下降，但中药创新药推广将带动相关销售费用阶段性上升，整体结构趋于优化。
• 三季度非经常性损益主要源于去年出售跌打活血胶囊的投资收益；公司持续优化产品群，通过购买、处置、合作等方式提升产品集群竞争力，后续调整视市场情况而定。

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