盛新锂能（002240）2025年三季报财务分析：营收下滑叠加盈利恶化，费用压力与债务风险凸显

近期盛新锂能（002240）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盛新锂能（002240）2025年三季报财务分析

整体经营表现

截至2025年三季度末，盛新锂能营业总收入为30.95亿元，同比下降11.53%；归母净利润为-7.52亿元，同比下降62.96%；扣非净利润为-8.36亿元，同比下降42.28%。整体盈利能力持续承压，亏损幅度显著扩大。

尽管前三季度整体表现不佳，但第三季度单季数据显示一定回暖迹象：第三季度营业总收入达14.81亿元，同比上升61.07%；归母净利润为8871.91万元，同比上升132.3%；扣非净利润为5847.65万元，同比上升119.2%。表明公司在季度层面出现边际改善。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为10.16%，同比上升233.01%；但净利率为-27.21%，同比减少87.06%。毛利率提升或反映成本控制有所优化，但净利率大幅下滑说明期间费用、资产减值或其他非经营性因素对公司利润形成严重侵蚀。

每股收益为-0.83元，同比下降62.75%；每股净资产为11.47元，同比下降12.84%，反映出股东权益缩水及盈利能力减弱。

费用与运营效率

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营业收入比例达21.21%，同比增幅为37.54%，远高于营收增速，显示出费用负担明显加重，对企业盈利造成压力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为25.6亿元，同比增长52.97%；应收账款为7.92亿元，同比大幅增长129.71%；有息负债为85.38亿元，同比增长27.38%。应收账款增速远超营收增速，回款压力上升，叠加归母净利润为负，需警惕信用风险与坏账可能。

现金流与财务健康度

每股经营性现金流为0.12元，同比减少85.3%，显示主营业务现金创造能力显著下降。尽管货币资金有所增加，但财报体检工具提示：货币资金/流动负债仅为35.06%，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为37.93%，债务负担较重，存在一定的财务风险。

综合评价

从业务模式看，公司业绩依赖资本开支驱动，需关注资本支出的回报效率及其带来的资金压力。历史数据显示公司ROIC中位数为2.52%，投资回报整体偏弱，且上市以来已出现5次年度亏损，财务稳定性不足。当前阶段虽单季度业绩回暖，但仍面临盈利修复缓慢、费用高企、应收账款攀升及债务压力等多重挑战。

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