西王食品（000639）三季报净利润骤降96.45%，盈利能力与财务结构承压

近期西王食品（000639）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

西王食品（000639）2025年三季报财务分析

整体经营表现

根据最新发布的2025年三季报，西王食品实现营业总收入35.07亿元，同比下降8.04%；归母净利润为222.19万元，同比大幅下降96.45%；扣非净利润为712.1万元，同比下降90.48%。整体盈利水平显著下滑，反映出公司在本报告期内面临较大的经营压力。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入达13.89亿元，同比增长7.05%，呈现一定复苏迹象；但归母净利润为2079.22万元，同比下降5.22%；扣非净利润为2757.45万元，同比上升24.94%。尽管非经常性损益影响下的净利润有所波动，但核心业务盈利能力仍不稳定。

盈利能力指标

• 毛利率：22.04%，同比下降7.06个百分点。
• 净利率：-0.13%，同比减少109.32个百分点，由正转负，表明公司整体已处于亏损边缘。
• 每股收益：0元，同比下降96.38%。
• 每股净资产：2.69元，同比下降14.17%。

上述数据显示公司盈利能力持续弱化，资产回报水平明显下滑。

费用与现金流

• 三费总额：销售、管理、财务费用合计7.31亿元，占营业收入比例为20.83%，同比上升3.97个百分点，成本控制压力加大。
• 每股经营性现金流：0.15元，同比下降18.61%，现金生成能力减弱。

资产与负债状况

• 货币资金：17.86亿元，较去年同期的18.13亿元略有下降。
• 应收账款：3.45亿元，较去年同期的2.82亿元增长22.30%，回款压力上升。
• 有息负债：18.4亿元，较去年同期的18.75亿元小幅下降。
• 有息资产负债率：达30.29%，债务负担仍处较高水平。

风险提示

财报体检工具提示多项风险：- 货币资金/流动负债为88.66%，短期偿债能力偏弱。- 近3年经营性现金流均值/流动负债为11.79%，现金流覆盖能力不足。- 财务费用/近3年经营性现金流均值达60.03%，财务负担较重。- 年报归母净利润为负，需重点关注应收账款回收情况。

主营构成与业务模式

公司业绩主要依赖营销驱动，但产品附加值不高。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为4.92%，投资回报较弱；2022年ROIC曾低至-11.17%。上市以来共披露36份年报，出现亏损年份达5次，整体财报表现一般，长期投资价值有待审慎评估。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。