京粮控股（000505）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流改善

近期京粮控股（000505）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

京粮控股（000505）2025年三季报显示，公司整体财务表现疲软。截至报告期末，营业总收入为62.12亿元，同比下降34.57%；归母净利润为-5150.17万元，同比下降284.90%；扣非净利润为-5946.69万元，同比下降457.51%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为20.03亿元，同比下降49.12%；归母净利润为-6945.18万元，同比下降1929.65%；扣非净利润为-7621.34万元，同比下降2379.42%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著下滑。2025年三季报净利率为-1.27%，同比减少483.97%。尽管毛利率有所回升至4.97%，同比增长19.57%，但未能扭转整体亏损局面。每股收益为-0.07元，同比减少275.00%；每股净资产为4.23元，同比下降2.07%。

成本与费用控制

期间费用压力上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.92亿元，三费占营收比达4.71%，同比增加59.05%。在营收大幅下滑背景下，费用占比提升进一步压缩了盈利空间。

资产与负债状况

公司有息负债为25.69亿元，较上年同期增长24.59%；货币资金为19.38亿元，同比增长52.10%。尽管现金储备较为充足，但货币资金/流动负债比例仅为51.83%，短期偿债能力存在一定压力。有息资产负债率为30.5%，债务负担需持续关注。

现金流与应收账款

经营性现金流表现分化。每股经营性现金流为0.21元，同比增长169.59%，显示出一定现金回笼能力改善。然而，近3年经营性现金流均值为负，且近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.75%，持续造血能力仍存疑。应收账款为9762.23万元，占最新年报归母净利润的比例高达373.59%，存在较高回收风险。

综合评价

公司ROIC去年为0.83%，历史中位数为4.95%，投资回报整体偏弱，且曾出现负回报情况。公司历史上亏损年份达11次，财报表现长期一般。当前业绩受周期性影响明显，商业模式依赖研发及营销驱动，但附加值较低，净利率由正转负，经营稳定性下降。建议重点关注其现金流状况、债务水平及应收账款回收情况。

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