海昌新材（300885）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款压力凸显

近期海昌新材（300885）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

海昌新材（300885）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入2.03亿元，同比下降6.74%；归母净利润为4260.68万元，同比下降6.82%；扣非净利润为3914.43万元，同比下降7.23%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为6451.49万元，同比下降10.73%；第三季度归母净利润为1186.45万元，同比下降21.04%；第三季度扣非净利润为1056.57万元，同比下降25.93%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所下滑。2025年三季报毛利率为33.01%，同比减少2.66个百分点；净利率为21.04%，同比微降0.09个百分点。每股收益为0.17元，同比下降5.81%。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为845.22万元，三费占营收比例为4.17%，较上年同期上升15.2%。每股经营性现金流为0.24元，同比下降11.81%。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为3.74亿元，较去年同期的3.91亿元略有下降。应收账款为8311.74万元，虽同比下降5.68%，但其占最新年报归母净利润的比例高达116.7%，提示回款压力较大。公司无有息负债，现金资产状况健康。

投资回报与历史表现

据财报分析工具显示，公司2024年度ROIC为7.26%，资本回报率一般。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为11.99%，整体投资回报较好，但2023年最低ROIC为4.31%。2024年净利率为23.95%，表明产品附加值较高。

风险提示

需重点关注公司应收账款水平及其对利润的潜在影响。当前应收账款/归母净利润比率已达116.7%，存在一定的回款风险和盈利质量压力。

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