中颖电子（300327）2025年三季报财务分析：营收微降、净利显著下滑，盈利能力承压但现金流改善_股票频道

近期中颖电子（300327）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中颖电子（300327）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为9.67亿元，同比下降1.14%；归母净利润为5704.63万元，同比下降36.59%；扣非净利润为5508.94万元，同比下降36.99%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入3.14亿元，同比下降3.01%；归母净利润为1598.38万元，同比下降15.55%；扣非净利润为1671.93万元，同比下降15.08%。整体盈利水平明显弱于去年同期。

盈利能力分析

公司盈利能力指标全面下滑。毛利率为32.45%，同比下降4.05个百分点；净利率为3.07%，同比下降45.15%。净利润的大幅下降主要受到多重因素影响：毛利减少影响约1700万元，合肥第二总部大楼投入使用带来的折旧及房产税增加约893万元，以及研发投入加大约788万元。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为5196.61万元，三费占营收比例为5.38%，同比上升14.77%。尽管费用占比有所提升，但公司有息负债由上年同期的1.02亿元降至4619.9万元，降幅达54.58%，显示出债务压力有所缓解。

货币资金为3.23亿元，较上年同期的3.32亿元略有下降。短期借款为4619.9万元，同比下降43.74%，主要因本期归还银行借款所致。

应收账款与现金流

应收账款为1.75亿元，占最新年报归母净利润的比例高达130.2%，提示回款风险需重点关注。合同负债为较上年同期下降34.62%，反映预收款项减少。

经营性现金流表现亮眼，每股经营性现金流为0.5元，同比增长37.31%。经营活动产生的现金流量净额同比增长37.3%，主要得益于采购金额同比减少。

投资与研发动向

投资活动方面，交易性金融资产同比增长61.36%，系本期购买理财产品增加；其他非流动金融资产增长38.44%，因基金投资增加；同时，收到私募股权基金投资收益分配导致投资收益增长73.67%。但公允价值变动收益下降139.17%，源于私募股权基金公允价值波动。

研发方面，前三季度研发费用支出为2.35亿元，同比增长3.48%，占营业收入比重达24.27%。公司持续加强技术积累，新增发明专利4项、布图设计登记证书5项、软件著作权登记证书4项，累计拥有有效发明专利137项。

未来展望

公司预计四季度工控MCU及锂电池管理芯片将进入季节性旺季，销售有望实现环比增长，推动存货从当前5.2亿元的水平进一步下降至合理区间。AMOLED显示驱动芯片尚未在品牌手机客户端实现量产，仍在积极推广导入过程中。

风险提示

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