中颖电子（300327）2025年三季报财务简析：净利润同比下降36.59%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中颖电子（300327）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.67亿元，同比下降1.14%，归母净利润5704.63万元，同比下降36.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.14亿元，同比下降3.01%，第三季度归母净利润1598.38万元，同比下降15.55%。本报告期中颖电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达130.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.45%，同比减4.05%，净利率3.07%，同比减45.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计5196.61万元，三费占营收比5.38%，同比增14.77%，每股净资产5.12元，同比增3.06%，每股经营性现金流0.5元，同比增37.31%，每股收益0.17元，同比减36.49%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 税金及附加变动幅度为68.83%,原因:合肥第二总部房产税增加。
2. 其他收益变动幅度为-30.51%,原因:同比增值税进项加计抵减减少。
3. 投资收益变动幅度为73.67%,原因:收到私募股权基金投资收益分配。
4. 公允价值变动收益变动幅度为-139.17%,原因:投资私募股权基金公允价值变动。
5. 资产减值损失变动幅度为75.11%,原因:本期公司计提存货跌价减少。
6. 营业外支出变动幅度为37.45%,原因:本期公司存货报废增加。
7. 所得税费用变动幅度为-42609.74%,原因:本期递延所得税资产增加抵减当期所得税费用。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为37.3%,原因:采购金额同比减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.61%,原因:理财产品购买减少及在建工程支出减少。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4782.49%,原因:偿还短期借款。
11. 交易性金融资产变动幅度为61.36%,原因:本期公司购买理财产品增加。
12. 应收款项融资变动幅度为326.96%,原因:本期客户票据结算增加。
13. 其他非流动金融资产变动幅度为38.44%,原因:本期基金投资增加。
14. 递延所得税资产变动幅度为60.52%,原因:本期可抵扣亏损增加。
15. 短期借款变动幅度为-43.74%,原因:本期归还银行借款。
16. 合同负债变动幅度为-34.62%,原因:本期预收结算减少。
17. 应付职工薪酬变动幅度为-35.02%,原因:本期奖金计提数额减少,且上年末计提奖金主要于本年初发放。
18. 应交税费变动幅度为-37.95%,原因:本期公司期末应交增值税减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.49%，资本回报率不强。去年的净利率为6.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.79%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.49%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.65%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达130.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9450.0万元，每股收益均值在0.28元。

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