三峡新材（600293）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期三峡新材（600293）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三峡新材（600293）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为8.97亿元，同比下降27.29%；归母净利润为-5985.38万元，同比减少525.45%；扣非净利润为-1.22亿元，同比下降1753.42%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.72亿元，同比下降25.56%；归母净利润为-3286.09万元，同比下降75.56%；扣非净利润为-4128.9万元，同比下降53.5%。

盈利能力恶化

公司盈利能力持续走弱。报告期内毛利率为-0.75%，同比减少108.99个百分点；净利率为-6.47%，同比减少639.63个百分点。每股收益为-0.05元，同比减少600.0%。

费用压力上升

期间费用控制面临挑战。销售费用、管理费用和财务费用合计为5975.55万元，三费占营收比例达6.66%，同比增长87.56%。

资产质量与偿债能力风险显现

应收账款同比上升30.91%，达到7737.35万元，反映出回款压力加大。货币资金为1.91亿元，较上年同期的4.4亿元大幅下降56.45%。有息负债为6.67亿元，同比增长19.24%。

财务结构方面，有息资产负债率为20.03%，存在一定的债务负担。货币资金/流动负债比率仅为25.22%，近三年经营性现金流均值/流动负债为17.93%，短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报指标下滑

每股经营性现金流为-0.07元，同比减少280.58%；每股净资产为1.45元，同比下降2.8%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险点：

• 应收账款/利润比高达615.85%，表明盈利质量较低；
• 近年ROIC表现疲软，2024年ROIC为1.13%，近十年中位数为2.2%，投资回报整体较弱；
• 公司历史上已出现5次年度亏损，财报表现长期一般。

综上，三峡新材当前面临营收下滑、亏损扩大、费用高企、现金流紧张及资产质量承压等多重挑战，未来经营改善压力较大。

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