科拓生物（300858）2025年三季报财务分析：营收净利双增但经营性现金流承压

近期科拓生物（300858）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

科拓生物（300858）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与归母净利润实现同比增长。报告期内，公司营业总收入达2.67亿元，同比上升22.25%；归母净利润为7623.2万元，同比上升7.08%；扣非净利润为6707.75万元，同比上升9.79%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入1.04亿元，同比上升28.98%；归母净利润为3502.69万元，同比上升26.56%；扣非净利润为3195.06万元，同比上升36.18%，显示出当季盈利能力有所增强。

盈利能力分析

尽管营收和利润保持增长，但部分盈利质量指标出现下滑。公司毛利率为52.04%，同比下降3.89个百分点；净利率为28.51%，同比下降12.41个百分点。这表明公司在收入增长的同时，单位收入的盈利水平有所下降。

每股收益为0.29元，同比上升7.41%；每股净资产为6.93元，同比上升3.49%，反映股东权益稳步提升。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3148.04万元，三费占营收比例为11.77%，较上年同期上升1.19个百分点，显示费用控制压力略有增加。

经营性现金流表现偏弱，每股经营性现金流为0.28元，同比下降32.57%，与净利润增长形成背离，提示盈利的现金转化能力减弱。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9778.55万元，较去年同期的1.3亿元减少24.85%；应收账款为6524.59万元，同比下降4.57%；有息负债为70.1万元，较去年同期的60.72万元上升15.45%，整体债务负担仍较低。

主营业务与投资回报

根据业务评价，公司去年ROIC（投入资本回报率）为3.95%，处于偏低水平。尽管净利率较高（31.16%），体现产品附加值较强，但资本回报效率有待改善。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为12.39%，说明当前回报水平低于长期平均水平。

商业模式方面，公司业绩增长依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及潜在资金压力。

总结

总体来看，科拓生物2025年前三季度实现了营收与利润的双增长，尤其是第三季度增速加快。然而，毛利率、净利率及经营性现金流均出现同比下降，反映出盈利质量和现金流管理面临一定挑战。虽然资产结构稳健、有息负债低，但资本回报率偏低，且增长模式依赖资本投入，未来可持续性需进一步观察。

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