贝斯特（300580）2025年三季报财务分析：营收利润稳步增长但应收账款风险需关注

近期贝斯特（300580）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

贝斯特（300580）2025年前三季度实现营业总收入11.21亿元，同比增长7.52%；归母净利润为2.36亿元，同比增长5.06%；扣非净利润为2.21亿元，同比增长6.06%。整体业绩保持稳健增长态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达4.04亿元，同比增长17.2%；归母净利润为8773.33万元，同比增长8.2%；扣非净利润为8207.06万元，同比增长10.46%，显示三季度增长动能有所增强。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为34.59%，较去年同期下降0.95个百分点；净利率为21.09%，同比下降2.29个百分点，表明盈利能力略有承压。尽管如此，净利率仍维持在较高水平，反映公司产品或服务具备较高的附加值。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为9856.55万元，三费占营业收入比例为8.8%，较上年同期微降0.26个百分点，显示出公司在费用控制方面有一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.08亿元，较上年同期增长22.71%，现金储备较为充裕。应收账款为5.48亿元，同比增长14.62%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达189.76%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险，需持续关注其坏账可能性及对现金流的影响。

每股经营性现金流为0.32元，同比下降46.69%，与净利润增长形成背离，说明盈利质量有所减弱。每股净资产为6.49元，同比增长7.5%；每股收益为0.47元，同比增长4.77%，体现股东权益稳步提升。

投资回报与业务评价

据财报分析工具显示，公司上年度ROIC为9.55%，历史中位数ROIC为11.17%，整体资本回报处于合理区间，最低年份2021年ROIC为8.7%，未出现显著下滑，反映出长期投资回报相对稳定。

风险提示

尽管公司财务状况总体健康，现金资产充足，无有息负债披露，偿债压力较小，但应收账款规模偏高，已显著超过年度归母净利润，可能对公司未来现金流造成压力，建议重点关注应收账款管理情况。

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