西高院（688334）2025年三季报财务分析：盈利能力持续提升，费用管控成效显著

近期西高院（688334）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

西高院（688334）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩保持稳健增长态势。报告期内，公司实现营业总收入6.51亿元，同比增长15.05%；归母净利润达1.98亿元，同比增长21.28%；扣非净利润为1.84亿元，同比增长38.84%，显示出较强的盈利能力和主营业务的成长性。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.31亿元，同比增长21.94%；归母净利润为6480.0万元，同比增长39.24%；扣非净利润为6070.98万元，同比增长41.46%，增速进一步加快。

盈利能力分析

公司在报告期内盈利能力明显增强。毛利率达到55.09%，同比提升6.74个百分点；净利率为33.92%，同比上升8.56个百分点，反映出产品附加值高且成本控制有效。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为7518.52万元，三费占营收比例为11.55%，较上年同期下降1.72个百分点，表明公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9.58亿元，较去年同期的5.01亿元大幅增长91.06%，现金储备充裕。应收账款为1.23亿元，同比下降26.17%，回款能力增强，资产质量改善。

每股经营性现金流为1.11元，同比增长12.87%；每股净资产为9.03元，同比增长2.26%；每股收益为0.62元，同比增长21.29%，体现良好的股东回报能力。

偿债与资本结构

公司有息负债为4811.35万元，较去年同期的2100.8万元增长129.02%，但整体负债水平仍较低。结合较高的货币资金规模，公司偿债能力较强，现金资产状况健康。

主营业务与利润结构

（注：因原始材料中未提供具体主营构成数据表格内容，无法展开详细分析）

投资回报评价

据分析工具显示，公司上年度ROIC为8.17%，历史中位数ROIC为7.51%，投资回报处于一般水平。2023年最低ROIC为6.25%。尽管资本回报率不算突出，但结合高达31.93%的历史净利率，说明公司具备较强的产品或服务溢价能力。

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