利安隆（300596）盈利能力提升但需关注债务与应收账款风险

近期利安隆（300596）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

利安隆（300596）2025年三季报财务分析

一、整体经营表现

截至2025年三季报，利安隆实现营业总收入45.09亿元，同比增长5.72%；归母净利润达3.92亿元，同比增长24.92%；扣非净利润为3.85亿元，同比增长27.66%。整体盈利水平显著提升，增速明显高于营收增长。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为15.14亿元，同比增长4.77%；归母净利润达1.51亿元，同比增长60.83%；扣非净利润为1.49亿元，同比增长65.7%。第三季度利润增速远超收入增速，反映出公司盈利能力的持续增强。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为21.72%，较去年同期上升2.75个百分点；净利率为8.47%，同比提升17.16个百分点。盈利能力改善明显，产品附加值有所提高。

期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.34亿元，三费占营收比例为7.41%，同比下降4.31个百分点，体现公司在成本管控方面的成效。

三、资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为19.31亿元，较上年同期的10.61亿元大幅增长81.99%，现金储备充裕。

然而，有息负债为35.32亿元，较上年同期的26.78亿元增长31.91%；有息资产负债率为34.65%，处于较高水平，需关注其偿债压力。

应收账款为10.81亿元，较上年同期的11.31亿元下降4.41%，略有改善。但应收账款与利润的比例高达253.56%，表明回款周期较长，存在一定的信用风险。

四、股东回报与现金流

每股净资产为20.76元，同比增长9.58%；每股收益为1.71元，同比增长24.91%，反映股东权益稳步增长。

每股经营性现金流为1.23元，较上年同期的1.25元微降1.84%，近三年经营性现金流均值占流动负债比例仅为12.1%，现金流对债务覆盖能力偏弱。

此外，货币资金与流动负债之比为62.82%，短期偿债能力存在一定压力。

五、综合评价

公司2025年前三季度在盈利能力、费用控制及净利润增长方面表现突出，尤其是第三季度利润增速亮眼。但需警惕高企的有息负债、较低的货币资金/流动负债比率以及较高的应收账款与利润比所隐含的财务风险。

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