股市必读：妙可蓝多（600882）9月30日披露最新机构调研信息

截至2025年9月30日收盘，妙可蓝多(600882)报收于24.38元，上涨1.33%，换手率1.09%，成交量5.58万手，成交额1.35亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月30日主力资金净流入517.75万元，占总成交额3.84%。
• 来自机构调研要点：公司“店效倍增”战略通过高附加值产品推动多方共赢，新品矩阵与供应链国产化构成核心支撑。

交易信息汇总

资金流向

9月30日主力资金净流入517.75万元，占总成交额3.84%；游资资金净流出449.87万元，占总成交额3.33%；散户资金净流出67.88万元，占总成交额0.5%。

机构调研要点

• 公司自2023年启动国产原制奶酪项目以来，原料国产化占比持续提升，蒙牛集团将妙可蓝多供应链赋能纳入集团大战略，为国产供应链替代提供保障。
• B端业务凭借供应链国产化成本优势、奶源布局、产能保障和服务响应能力，相较外资品牌更具竞争力；C端产品进入山姆渠道进展顺利，奶酪坚果脆入驻首月表现良好。
• 抖音平台定位为品牌宣传与新品导入阵地，侧重种草引流，短期内处于市场培育阶段，通过带动天猫、京东及线下渠道实现线上线下整合盈利。
• “店效倍增”战略依托高附加值、高毛利率产品，实现经销商、促销员、终端与公司多方共赢，新品矩阵为核心支撑力量；奶酪棒升级清洁标签并融入“助力儿童长高”属性，奶酪片完成常温化研发测试，适配多种食用场景。
• 销售团队采用“核心人员+社会资源协同”模式，现有约400名专职促销员，明年将弱化对人员数量依赖，强化组织驱动与资源整合效率。
• 实施“人群破圈”策略，拓展目标人群至7-15岁儿童青少年，推出奶酪小丸子、奶酪零食及人参酪乳等产品，覆盖年轻人与银发群体，推动全年龄段市场延伸。
• “店效倍增”战略成效与供应链国产化及“极致成本”战略密切相关，通过端到端打通研产销品牌环节实现降本增效；终端推行“1+1+N”陈列模式，结合试吃、货找人、产品组合等方式提升动销效率。
• 奶酪片市占率连续两个月位居第一，已完成常温化研发测试，未来将拓展至方便面组合、面包汉堡搭配、佐餐等场景，并推出儿童专属高附加值功能奶酪片。
• C端业务收入占奶酪产品总收入61.78%，B端占比38.22%，公司坚持“TOB&TOC双轮驱动”战略，B端增长提速，虽毛利率低于C端但渠道费用优势明显。
• 公司愿景为成为“中国领先，世界一流，受人尊敬的奶酪企业”，未来五年践行“TOB+TOC双轮驱动”与“并购出海”并行策略，打造3-5个现象级大单品，深耕五大B端客户群，构建全产业链竞争壁垒，推动创新产品出海并布局国际化并购。

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