澳门励骏（01680.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期澳门励骏（01680.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

A.博彩服务-终止经营业务
      截至二零二五年六月三十日止六个月,本集团录得博彩服务总呈报收益约175,100,000港元,较去年同期约208,500,000港元减少约33,400,000港元或约16.0%。
      本集团的博彩服务收益包括就为励宫娱乐场的中场赌枱所提供的服务及设施来自澳娱综合的服务收入。
      励宫娱乐场
      于二零二五年六月三十日,本集团于澳门合共有33张赌枱(二零二四年六月三十日:33张),其中33张(二零二四年六月三十日:33张)已投入营运。
      B.非博彩-持续经营业务
      截至二零二五年六月三十日止六个月,本集团录得非博彩总收益约168,100,000港元,较去年同期约181,900,000港元减少约13,800,000港元或约7.6%。
      下表提供本集团的非博彩收益组成的详细资料:
      营运的若干主要营运数据:
      经调整EBITDA
      经调整EBITDA为本集团营运盈利能力的非香港财务报告准则计量,乃按扣除融资成本、投资物业、使用权资产以及物业及设备折旧、出售物业及设备的亏损、金融资产、物业及设备、使用权资产及长期按金之减值亏损、银行利息收入、补偿收入及所得税开支前的溢利计算。使用经调整EBITDA主要为补充我们的综合财务报表,允许本集团管理层评估本集团的财务表现,而不考虑彼等认为不能反映其业务经营表现的项目(主要为若干一次性开支)。因此,本集团透过撇除若干非现金或非经常性项目(包括与出售有关的一次性交易成本)的影响,得出经调整EBITDA。管理层相信经调整EBITDA能更精细及清晰地反映本集团于正常业务过程中的盈利能力,而不会被非经常性或非经营性项目所曲解,为财务分析及决策提供更有意义的基础。该计量可能无法与其他公司呈报的其他相若标题计量进行比较。

业务展望：

二零二五年澳门旅客人数稳定上升。根据澳门特区政府统计暨普查局发布的数字,访客总数由二零二四年首两个季度的1,670万人次增加至二零二五年同期的1,920万人次,增长15.0%;然而,酒店业务的月平均入住率仅上升约5.1%,由二零二四年首两个季度的84.0%增长至二零二五年同期的89.1%,而零售额的总值甚至从二零二四年首两个季度的358亿港元下降8.9%至二零二五年同期的326亿港元。由于旅客及本地消费模式趋于理性,我们对澳门的旅游、零售及餐饮业保持审慎乐观态度。
      就本集团于澳门的博彩营运而言,正如所公布,本集团与澳娱综合订立新服务协议,以向澳娱综合提供销售、推广、广告、客户开发及介绍、活动协调服务及其他相关服务,该协议将于二零二五年十二月三十一日届满后不予续期。于截至二零二五年六月三十日止六个月,该终止经营业务产生的经调整EBITDA约为35,000,000港元,此乃新服务协议自二零二六年一月一日起终止对本集团造成之预期影响。预期该影响将透过在下个财政年度改善非博彩业务(包括酒店、会议展览、餐饮以及租赁当时可用场所)之收益而得以缓解。
      就本集团于澳门的非博彩营运而言,二零二五年上半年录得的总收益较二零二四年减少约13,800,000港元,减少约7.6%,此乃主要由于酒店及餐饮收益下降。酒店收益下降乃由于日均房租下降。根据澳门特区政府统计暨普查局的报告,市场亦出现类似趋势,二零二五年第二季度住宿的旅游物价指数按年下跌2.3%,而二零二五年首两个季度餐饮的人均旅游消费较二零二四年同期下降2.7%。
      展望未来,本集团将持续执行其策略,以更好地把握机会应对挑战。我们将持续配置资源优化澳门渔人码头的设施,提升海滨综合设施的专属体验,并探索其组合内更多协同效应,包括但不限于同时利用不同场地举办大型活动。于二零二五年下半年,本集团将提供更多户外娱乐体验及体育空间,预计可吸引更多参与及访客人次。此举将进一步推进本集团为澳门特别行政区建设‘演艺之都’及‘体育之城’作贡献的目标。

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