股市必读：沪电股份（002463）9月26日披露最新机构调研信息

截至2025年9月26日收盘，沪电股份(002463)报收于72.02元，下跌3.6%，换手率2.56%，成交量49.22万手，成交额35.98亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月26日主力资金净流出4.19亿元，散户资金净流入4.1亿元，呈现主力出货、散户接盘态势。
• 来自机构调研要点：企业通讯市场板2025年上半年营收达65.32亿元，同比大增70.63%，主要受益于AI与高速网络基建需求。
• 来自机构调研要点：公司泰国基地已于2025年第二季度进入小规模量产阶段，预期年末接近合理经济规模。
• 来自机构调研要点：公司规划投资约43亿的高端PCB扩产项目已于2025年6月下旬开工，预计2026年下半年试产。

交易信息汇总

资金流向

9月26日主力资金净流出4.19亿元；游资资金净流入989.83万元；散户资金净流入4.1亿元。

机构调研要点

问：公司整体经营策略

答：公司差异化经营，将技术能力、制程能力、产能结构动态适配市场中长期的需求结构，坚持面向整体市场的主要头部客户群体开展业务。公司注重中长期可持续利益，强调客户均衡以实现稳健发展。需持续提升综合制程与技术能力，在超高密度集成、超高速信号传输等领域加大投入，通过技术创新、多元化客户结构、供应链韧性及区域布局保持竞争优势。

当前PCB行业处于结构性需求增长与技术升级加速阶段，需深入分析需求结构的底层构成，明确增量需求来源，并预判供应结构演变方向，合理适配供需关系。同时应聚焦市场头部客户共同关注的核心制程与技术能力。

问：企业通讯市场板业务收入情况

答：2025年上半年，企业通讯市场板实现营业收入约65.32亿元，同比增长70.63%。其中I服务器和HPC相关PCB产品同比增长25.34%，占该板块营收比重23.13%；高速网络交换机及配套路由相关PCB产品同比增长161.46%，占比达53.00%，为增长最快细分领域。

问：资本开支及市场情况

答：受AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求推动，公司近两年加快资本开支。2025年上半年购建固定资产、无形资产等支付现金约13.88亿元。除技改扩容外，2024年Q4规划投资约43亿元的人工智能芯片配套高端PCB扩产项目已于2025年6月下旬开工，预计2026年下半年试产并逐步释放产能。该项目有助于满足高速运算服务器、人工智能等场景对高端PCB的中长期需求，增强核心竞争力。

中长期来看，AI与网络基础设施发展催生更高性能PCB需求，带来增长机遇的同时也提升技术挑战。行业竞争加剧，公司需把握战略节奏，合理配置资源，持续推进技术升级与创新，开发高密度互连、高速传输等关键技术，快速响应市场，巩固并拓展“根据地”业务。

问：泰国工厂

答：沪士泰国生产基地于2025年第二季度进入小规模量产阶段，在I服务器和交换机等应用领域已获得客户正式认可。该基地是公司海外战略布局的关键支撑，目前正着力提升生产效率与产品质量。随着客户拓展与产品导入推进，产能将有序释放，验证中高端产品生产能力，助力产品结构优化升级，预期2025年末可接近合理经济规模，为实现经营性盈利目标夯实基础。

董秘最新回复

投资者： （本提问无特定指向性）请问沪电股份在企业社会责任ESG这方面做了哪些工作，对待孕期、哺乳期的女性员工，是否有特别的保护和安排？
董秘： 公司秉持“成长、长青、共利”的经营理念，积极追求企业发展与履行社会责任的有机统一。为更好的履行社会责任，公司已逐步建立了与利益相关方的沟通机制，并保持和各方的密切沟通，及时聆听员工、客户、供应商、政府等利益相关方的需求和诉求以及他们对公司发展的建议，与众多利益相关方协同资源，并不断识别出企业社会责任的关键领域与改进内容。公司依法给予女职工特殊劳动保护，公司履行社会责任的详细内容您可以参阅公司2024年度报告中的“第五节环境和社会责任”谢谢！

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