飞天云动（06610.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期飞天云动（06610.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

公司作为中国AR和VR内容及服务领域主要供应商,一直致力于为客户提供更优质的AR和VR内容及更完善的AR和VR营销服务和创作平台。
      报告期内,公司持续深耕元宇宙、AR和VR/MR、人工智能与大数据核心技术领域,积极推动数字科技与实体经济的深度融合。在‘新质生产力’加速发展的时代背景下,公司坚持‘技术驱动、内容创新、生态共建’的发展路径,利用自主研发的AR和VR引擎、AI行为算法、云计算等关键技术产品与平台,构建了坚实的技术壁垒。公司基于先进技术能力构建了多元化的业务体系,涵盖文旅、消费、教育、金融、工业等多个经济领域。在文旅行业,复刻虚拟文旅场景,为游客带来全新的沉浸式旅游体验;在消费行业,为企业打造沉浸式购物体验,助力品牌提升用户黏性;在教育行业,创建虚拟教学情景,变革传统教学方式,推进校企深度合作;在金融行业,利用VR技术实现远程金融服务的创新;在工业场景中,通过数字孪生优化生产流程,提高生产效率。报告期内公司实现了技术突破、海外市场拓展与品牌影响力的全面跃升。
      一、技术驱动创新,夯实数字底座
      作为国家高新技术企业与北京市专精特新企业,公司始终将技术创新作为企业发展的核心引擎。2025年上半年,公司持续加大研发投入,进一步优化自研AR和VR引擎与AI算法模型,推动AR和VR与AI技术的深度融合,为多行业提供更加高效、智能、沉浸式的数字化解决方案。
      虚拟直播技术突破:公司围绕海量主播在移动端有以虚拟人形象开播的需求,研究并发布了移动端虚拟人直播软件‘FTlive’,该产品包含了公司自研的移动端动捕技术,集成场景、灯光、运镜、动作、弹幕互动等全功能模块,公司在直播间的互动玩法上也创新性的引入了‘强交互、强特效’的理念,让IP形象的人设更加突出和深入人心,为主播提供从入门到专业的全生命周期虚拟直播解决方案,推动虚拟内容创作平民化、智能化。
      二、积极参与行业盛会,引领产业发展
      报告期内,公司频频亮相国内外重要科技与产业展会,展现中国XR企业的创新实力与国际影响力。公司管理层出席2025中国上海VR/AR产业博览会发表主题演讲《数智赋能,XR与AI驱动产业变革的进与变》,分享公司在技术融合与行业应用方面的前沿洞察。公司亮相2025浙江服务贸易(上海)数字文旅展,展示文化遗产及着名景区元宇宙项目,推动数字文旅解决方案的跨区域合作。公司参与2025‘中关村硬科技嘉年华’,展示FTLive虚拟直播系统与飞天AI数智人,获业界广泛关注。
      三、荣誉加身,彰显用户认可与行业地位
      报告期内,公司凭藉卓越的技术实力与服务体系,获得多项权威荣誉,充分体现了市场与用户的高度认可。公司荣获‘STIF2024年度数字化影响力企业’,肯定公司在推动产业数字化转型中的突出贡献。公司入选‘北京市用户满意企业’名单,标志着公司在服务质量、客户体验与用户满意度方面达到行业领先水平。
      公司荣获湖州市政府2024年度实干争先‘贡献者’、荣膺安吉县‘高成长示范企业’,体现地方政府对公司发展潜力与区域经济带动作用的高度肯定。
      AR和VR营销服务
      AR和VR营销服务实现收入人民币214.7百万元,同比减少33.5%。收入下滑主要系单个广告客户平均投放金额同比下降24.0%,由人民币20,178.1千元下降至人民币15,332.2千元所致。尽管客户数量保持稳定,且客户续约率提升至93%,反映出客户黏性增强,但大客户投放预算收缩导致整体收入承压。未来公司将持续优化客户结构,提升高价值客户占比,强化商业化能力,以增强收入的可持续性与稳定性。
      从收入区域来看,境内AR和VR营销业务实现收入人民币144.3百万元,去年同期人民币253.8百万元,同比下降43.1%,与此同时,本公司积极开拓出海市场,海外AR和VR营销业务实现收入人民币70.4百万元,相比去年同期海外营销业务收入人民币69.0百万元,同比增长2.0%。
      报告期内,AR和VR内容实现收入人民币119.9百万元,同比增加12.6%,这一增长主要得益于项目质量的显着提升和项目单价的提高。具体而言,尽管客户数量和项目数量有所减少,但项目均价由人民币1,238.8千元上升至人民币1,998.7千元,表明公司在项目选择和执行上更加注重质量和效益,从而推动了整体收入的增长。
      报告期内本公司深化文旅融合,打造标杆案例,拓展多元场景,构建产业生态。2025年上半年,公司持续领跑数字文旅赛道,通过‘科技+文化+旅游’的创新模式,助力多个文旅景区实现数字化转型与品牌升级。
      IP短剧引领文旅新生态:与湖州长颈鹿庄园联合打造阖家欢IP短剧《奇遇庄园》,以‘小湖鹿’为主角,融合斯瓦希里语与湖州方言、非洲文化与江南非遗元素,通过平行时空叙事重构亲子情感连接,实现内容传播与景区引流的双向赋能。
      元宇宙景区沉浸式体验:在广西‘浪漫北部湾潮派嘉年华’活动中,展示‘桂林象鼻山元宇宙景区’项目,用户可通过3D数字分身‘穿越’至象鼻山,实现跨时空游览与社交互动,大幅提升游客参与感与品牌认知度。
      数字技术赋能文化遗产:在‘2025浙江服务贸易(上海)数字文旅展’上,重点展示‘三星堆VR考古’项目,让观众沉浸式参与古蜀文明探索,推动中华优秀传统文化的创新传播。
      MR混合现实技术落地科普教育:在徐州无人机科普教育基地推出‘月球探险’MR体验项目,融合VFX视觉特效与MR技术,打造逼真的月球探索环境,为青少年提供沉浸式科学教育新体验。
      公司积极拓展AR和VR/MR技术在文旅、教育、城市服务、企业营销等领域的应用场景,推动数字技术从‘体验型’向‘服务型’升级。
      数智人赋能多行业服务:推出的‘飞天AI数智人’已在文旅导览、企业客服、城市政务等多个场景落地应用。数智人可提供7×24小时智能语音服务,实现路线规划、政策咨询、互动讲解等功能,显着提升服务效率与用户体验。
      数字孪生助力智慧机场建设:携手某机场集团传媒与某机场,打造‘天工’数字孪生机场营销平台,实现机场空间的虚拟化、数据化与智能化运营,为旅客提供全新服务体验,开创民航智慧化营销新模式。

业务展望：

2025年下半年,公司将继续深化AI与AR和VR/MR技术融合,拓展更多行业应用场景,推动数字内容生产效率与服务质量的持续提升。我们将进一步加强与政府、景区、教育机构及企业客户的深度合作,构建开放共赢的数字生态,为全球用户提供更具价值的元宇宙产品与服务。
      我们坚信,在数字经济蓬勃发展的浪潮中,公司将持续以科技之力,点亮现实世界,共创虚实共生的美好未来。

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