北京首都机场股份（00694.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期北京首都机场股份（00694.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

航空性业务概述
      二零二五年上半年,受益于旅客出行需求的持续旺盛,北京首都机场航空交通流量保持平稳增长。其中,国际及港澳台地区航空交通流量继续保持稳定增长,国内航空市场需求小幅调整。
      二零二五年上半年,北京首都机场的飞机起降架次累计达217,305架次,较上一年同期增长约2.8%,旅客吞吐量累计达34,168,396人次,较上一年同期增长约4.5%,货邮吞吐量
      航空性业务收入
      二零二五年上半年,本公司的航空性业务收入合计为人民币1,344,510,000元,较上一年同期增长约4.6%。
      二零二五年上半年,本公司的飞机起降及相关收入为人民币689,412,000元,较上一年同期增长约1.9%,主要是占比较大的国内航空市场需求变动相对较小,且飞机在本场停留时间有所减少,使得飞机起降及相关收入增幅略低于本期飞机起降架次的增幅;旅客服务收入为人民币655,098,000元,较上一年同期增长约7.5%,主要由于国际旅客流量增长,且国际航班旅客服务收入相对国内航班更高,使得旅客服务收入增幅高于旅客吞吐量增幅。
      非航空性业务收入
      二零二五年上半年,本公司的非航空性业务收入合计为人民币1,410,064,000元,较上一年同期增长约0.8%。二零二五年上半年,本公司的特许经营收入为人民币749,271,000元,较上一年同期下降约4.5%。其中,广告收入为人民币343,747,000元,较上一年同期下降约3.5%,主要是由于新媒体冲击叠加首都机场国际客流量恢复受限,高价值媒体招商金额下降,广告收入随之下降;零售收入为人民币262,090,000元,较上一年同期增长约1.2%,主要是本期国际旅客流量增长带来的零售销售收入增加;餐饮收入为人民币62,029,000元,较上一年同期下降约21.7%,主要是本公司优化与经营商的餐饮业务合同,使得一部分特许经营收入调整至租金收入。由于业务量增长,二零二五年上半年实际来自餐饮客户的收入较去年同期有显着增长;贵宾收入为人民币37,535,000元,较上一年同期下降约20.8%,亦是因为与经营商的贵宾业务合同优化,一部分特许经营收入调整至租金收入。二零二五年上半年,实际来自贵宾客户的收入与去年同期持平;停车服务收入为人民币30,316,000元,较上一年同期增长约5.8%,主要是由于旅客流量上升,停车收入相应增加;特许其他收入为人民币13,554,000元,较上一年同期下降约6.8%,亦是由于与电信运营商的业务合同优化,一部分特许经营收入调整至租金收入。
      二零二五年上半年,本公司的租金收入为523,774,000元,较上一年同期增长约6.3%,主要得益于离港系统收入增加,以及部分餐饮、贵宾和特许其他业务合同优化带来的商业租金收入增加。
      二零二五年上半年,本公司的资源使用收入为人民币104,307,000元,较上一年同期增长约15.4%,一方面是由于北京首都机场旅客量逐步恢复,零售销售额有所提升,另一方面是由于保持长期稳定经营的店面数量有所增加。
      二零二五年上半年,本公司的其他收入为人民币32,712,000元,较上一年同期增长约9.1%,主要是由于新增部分政务及志愿服务,使得相关收入增加。
      二零二五年上半年,本公司的经营费用为人民币2,778,553,000元,较上一年同期下降约4.2%。
      二零二五年上半年,本公司的航空安全及保卫费用为人民币427,720,000元,较上一年同期下降约2.6%,主要是本公司推进降本增效措施,优化人员岗位,使得航空安保相关费用减少。
      二零二五年上半年,本公司的修理及维护费用为人民币424,844,000元,较上一年同期下降约5.0%,主要是本公司加强成本控制,使得系统维护费用减少。
      二零二五年上半年,本公司的水电动力费用为人民币247,410,000元,较上一年同期下降约5.2%,主要是由于本公司采取节能降耗等措施,使得电费消耗有所减少。
      二零二五年上半年,本公司的运行服务费用为人民币209,525,000元,较上一年同期下降约6.5%,主要是由于本公司在保证机场日常运营的基础上加强成本控制,减少部分项目投入,运行服务费用有所降低。
      二零二五年上半年,本公司的特许经营委托管理费用为人民币137,616,000元,较上一年同期下降约24.9%,主要是本公司基于降本增效原则,通过合同谈判,于去年九月对国际零售业务及广告业务的委托管理费提取比例进行了下调,使得按比例提取的委托管理费用相应减少。
      二零二五年上半年,本公司的房产税及其他税费为人民币128,224,000元,较上一年同期上涨约7.6%,主要是因为本公司租金收入增长,房产税随之增长。
      二零二五年上半年,本公司的绿化及环卫费用为人民币104,826,000元,较上一年同期上涨约2.7%,主要是相关费用确认的时间性差异所致。
      二零二五年上半年,本公司的其他成本为人民币59,849,000元,较上一年同期下降约37.9%,主要是由于专项业务用品、专项服务及咨询费等有所减少。
      其他综合收益表项目
      于截至二零二五年六月三十日止六个月期间,本公司扣除财务收益后财务成本净额为人民币135,015,000元,较上一年同期减少约4.7%,主要是因为资金成本有所下降。

业务展望：

二零二五年上半年,国内经济顶住压力,持续展现强劲韧性,为民航发展提供有力支撑。北京首都机场主要航空指标持续回暖,航班起降架次、旅客吞吐量及货邮吞吐量同比均实现增长,然而,受国际航线恢复进度影响,本公司整体经营压力仍待进一步缓解。当前,随着国家、行业陆续出台诸多提振消费及促进航空市场恢复的政策,民航市场复苏动能进一步增强,北京首都机场的发展未来可期。
      步入下半年,本公司将抓牢抓实安全生产,协同提升运行品质。通过科学管理风险隐患、有效开展安全治理,始终筑牢安全基石。聚焦旅客出行全链条,持续发挥协同效能,逐步提升航班运行效率,切实改善旅客出行体验。开展国内国际可切换机位改造及停放规则研究,进一步提升国内国际混接航班运行品质。
      本公司将聚焦旅客核心诉求,精准提高服务质量。开展国际航班品质提升专项行动,重点整治行李提取时间长与值机排队超时问题,着力补齐服务短板。进一步推动服务品牌体系化建设,联合携程升级入境游服务产品,持续完善北京服务(机场服务点)一站式入境服务,优化升级服务体验。
      本公司将全力以赴增收节支,大力提振经营效益。加速推进免税业务招标,努力实现资源布局最优化、价值最大化。拓展有税零售资源,加快推进‘离境退税’‘即买即退’工作实施。系统优化商业资源筹开工作流程,提升商业资源转化效率。全面推广应用采购管理平台,整合具备规模优势的采购计划,系统性降低采购成本。优化合约收益模式,提升成本精益化管控水平。
      本公司将继续稳步推进枢纽建设,大力开发航空市场。积极引入航空公司入场运营。以国航和澳门航空为示范,持续推进国际通程航班跨航司合作。不断优化国内快线跨航司签转业务。开展航空产品宣传推广,强化首都快线、‘经首都’中转产品品牌优势。联合航司开展流程模拟与数据采集,改善中转航班衔接的合理性。持续提升北京首都机场的市场竞争力与旅客吸引力。

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