股市必读：云南铜业（000878）9月25日披露最新机构调研信息

截至2025年9月25日收盘，云南铜业(000878)报收于15.79元，上涨4.16%，换手率7.8%，成交量156.37万手，成交额24.94亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月25日主力资金净流出7122.7万元，散户资金呈现明显净流入态势。
• 来自机构调研要点：公司拟收购凉山矿业40%股份事项已获股东大会通过，并于8月20日获深交所受理。
• 来自机构调研要点：截至2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨。
• 来自机构调研要点：公司称秘鲁铜业生产正常，后续若有资产注入将按规定履行信息披露义务。

交易信息汇总

资金流向

9月25日主力资金净流出7122.7万元；游资资金净流入1082.1万元；散户资金净流入6040.6万元。

机构调研要点

• 公司在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目，正在编制“十五五”规划，系统论证未来资源获取战略。持续开展矿区地质综合研究和深边部找探矿工作，普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等位于三江成矿带，具备良好找矿潜力。2025年上半年推进多项矿产勘查活动。
• 截至2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨，铜平均品位0.38%；其中迪庆有色保有铜资源矿石量8.42亿吨，铜资源金属量278.22万吨，铜平均品位0.33%。
• 公司拟通过发行股份方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。交易完成后，凉山矿业将成为上市公司控股子公司。该事项已于2025年8月6日经公司第三次临时股东会审议通过，8月20日深交所已受理，公司将持续推进相关工作并履行信息披露义务。
• 秘鲁铜业目前生产情况正常。中国铜业已将其持有的中矿国际100%股权委托公司管理，以避免同业竞争。公司作为中铝集团、中国铜业唯一的铜产业上市平台，承担建设世界一流铜业公司的使命。如有资产注入事项，将依规履行信息披露义务。
• 铜价受全球经济走势、供需关系、货币政策、地缘风险及投机行为等多重因素影响。公司密切关注市场动态，通过极致经营、对标降本、灵活调整营销策略以及运用金融工具进行风险管理，降低价格波动对公司业绩的影响。
• 公司加工费采用长单与现货相结合模式，进口铜精矿采取TC/RC结算，通过年度或季度谈判确定。公司坚持市场化原则，与主要供应商保持长期稳定合作关系，努力保障长单供应量，确保生产有序运行。
• 公司拥有西南、东南、北方三大冶炼基地，分别采用“双闪”、艾萨炉、底吹炉、侧吹熔炼炉等不同工艺。经过多年积累，通过降本提质等措施，冶炼加工成本具备一定竞争优势。
• 面对铜冶炼TC长单及现货价格大幅下降，公司实施“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”战略；推进“降本3.0—铁血降本”，提升产品成本竞争力；强化副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼的利润贡献；扩大城市矿山采购规模，协同保障原料供应，缓解加工费下行压力。
• 公司开展套期保值业务旨在规避原料、主产品价格及汇率波动风险。依据监管规定和审批流程，围绕生产经营所需原料和产品实施套期保值，有效对冲现货市场价格波动，实现预期风控目标。近年来业务运行平稳，基本达成风险管控与稳健经营目的。

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