股市必读：青木科技（301110）9月19日披露最新机构调研信息

截至2025年9月19日收盘，青木科技(301110)报收于75.94元，上涨0.96%，换手率4.77%，成交量3.12万手，成交额2.37亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月19日主力资金净流入675.07万元，散户资金同步净流入274.08万元。
• 来自机构调研要点：品牌孵化业务2025年上半年营收同比增长86.5%，占总营收比重升至34.8%。
• 来自机构调研要点：公司加大品牌推广投入，珂蔓朵与意卡莉营收分别同比增长超70%和95%。
• 来自机构调研要点：尽管营收增长22%，净利润同比下降主因财务利息收入及投资收益减少。

交易信息汇总

资金流向

9月19日主力资金净流入675.07万元；游资资金净流出949.14万元；散户资金净流入274.08万元。

机构调研要点

9月19日2025年广东辖区上市公司投资者集体接待日活动
问：根据公司披露的半年报数据，公司品牌孵化类业务营业收入同比增长 5，请公司做了哪些布局驱动了业绩的增长？
答：在2025年上半年，公司品牌孵化与管理业务实现营业收入约2.3亿元，同比增长86.5%，占整体营业收入的比重由2024年同期的22.9%提升至34.8%。公司孵化的珂蔓朵（CumlaudeLab）和意卡莉（ZUCCRI）为主要增长动力。珂蔓朵为女性私护健康品牌，意卡莉为自然营养膳食品牌。报告期内，公司加大品牌建设与营销推广投入，扩充团队规模，拓展线上线下销售渠道，并通过品牌直播、达人合作、线下推广及海外溯源活动等方式强化品牌形象。2025年上半年，两品牌营收同比分别增长超70%和95%。公司将持续投入资源，推动品牌孵化业务发展。

问：25年年中报营收增长22%，但净利润下降22%，这是什么原因呢？
答：代运营业务和品牌孵化业务为收入增长的主要来源，前者营收约3.0亿元，同比增长7.2%；后者营收约2.3亿元，同比增长86.5%。两类业务毛利率同比未发生显著变化。利润下降主要由于银行存款利率下行及联营企业投资收益减少，导致财务利息收入与投资收益同比下降。运营成本变动未对公司主业造成直接影响。

问：根据公司披露的半年报，品牌孵化类业务的收入占比已经由去年的9升至今年的8，请未来公司主营业务发展的战略大方向是什么？
答：品牌孵化与管理业务为公司第二增长曲线，未来将重点布局健康消费品领域，通过总代、合资、投资或并购方式引入更多海外优质品牌，开拓中国市场乃至全球部分市场。同时，电商代运营业务仍为公司根基，将持续在服务品类、平台覆盖和服务能力建设方面发力。公司致力于成为“数据和技术驱动的零售服务专家”，推进I等新技术在业务场景中的应用，提升运营效率。

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