每周股票复盘：联瑞新材（688300）拟定增7.2亿投建高端粉体项目

截至2025年9月19日收盘，联瑞新材（688300）报收于56.96元，较上周的56.0元上涨1.71%。本周，联瑞新材9月18日盘中最高价报58.44元。9月17日盘中最低价报53.63元。联瑞新材当前最新总市值137.54亿元，在非金属材料板块市值排名2/7，在两市A股市值排名1382/5153。

本周关注点

• 公司公告汇总：联瑞新材拟定增可转债募资不超7.2亿元，用于高性能基板和高导热材料项目及补流。
• 公司公告汇总：募投项目内部收益率最高达32.19%，产能利用率高，现有产能难以满足市场需求。
• 公司公告汇总：本次发行可转债不设担保，主体及债项评级为AA，评级展望稳定。
• 公司公告汇总：截至2025年6月末公司可自由支配资金5.85亿元，未来三年资金缺口7.84亿元。
• 公司公告汇总：关联交易占比小且定价公允，募投项目可能新增关联交易但不为主导配套生产。

公司公告汇总

联瑞新材拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过72,000万元，用于高性能高速基板用超纯球形粉体材料项目、高导热高纯球形粉体材料项目及补充流动资金。本次发行期限为六年，按面值发行，初始转股价格不低于公告日前二十个交易日和前一个交易日公司A股股票交易均价。公司主体及本次可转债信用评级均为AA，评级展望稳定。本次发行不提供担保。

公司已对上交所审核问询函进行回复，募投项目产品应用于AI服务器、高性能基板、导热材料等领域，具备必要性和可行性。公司掌握液相制备法球形二氧化硅和球形氧化铝核心技术，报告期内相关产品收入快速增长，产能利用率较高。募投项目效益测算谨慎，内部收益率分别为32.19%和20.27%。

截至2025年6月末，公司可自由支配资金为58,453.81万元，未来三年资金缺口为78,369.88万元。最近一期末财务性投资金额为2,412.91万元，占净资产比例1.55%。公司与关联方生益科技存在日常采购和销售，采购金额占比较低，定价公允。募投项目可能新增关联交易，但不涉及为主导关联方配套生产。相关方已出具规范关联交易承诺，交易履行了审议程序并及时披露。

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