截至2025年9月17日收盘，百利天恒(688506)报收于372.0元，上涨4.08%，换手率2.06%，成交量2.12万手，成交额7.81亿元。
9月17日主力资金净流入4501.01万元，占总成交额5.76%；游资资金净流出3978.55万元，占总成交额5.09%；散户资金净流出522.46万元，占总成交额0.67%。
问：公司上半年的营收情况如何？
答：2025年上半年，公司实现营业收入17,119.76万元；研发费用103,863.65万元。业绩较上年同期下降，主要系公司持续高研发投入，以及上年同期与BMS达成的合作协议首付款到账并确认相关知识产权收入。
问：下半年，公司的重点工作方向？
答：创新药研发方面，公司目前共有15款创新药处于临床试验阶段、2款处于IND受理阶段，后续将聚焦肿瘤治疗领域，深挖现有管线潜力，加速注册临床及商业化转化，拓展适应症覆盖与联合用药方式；同时整合全球资源，丰富在研管线，推进全球化创新研发平台建设，致力于成为肿瘤用药领域具有全球领先优势的跨国药企。
问：公司在创新药领域的管线布局有哪些，目前的研发进程？
答：公司已构建全球领先的创新DC药物研发平台（HIRE-DC）、多特异性抗体药物研发平台（GNC）、特异性增强双特异性抗体平台（SEB）及创新RC核药研发平台（HIRE-RC）。截至2025年半年报披露日，依托上述平台，公司拥有3个III期临床资产（2个DC药物、1个双抗药物）、12个早期核心临床资产（7个DC药物、4个GNC药物、1个双抗药物）、2个IND受理阶段资产（1个DC药物、1个RC药物）及系列临床前在研项目。公司正在开展近90项临床试验，其中国内近80项，美国10项。
iza-bren是全球首个进入III期临床的EGFR×HER3双抗DC药物，已在中美开展40余项针对10余种肿瘤类型的临床试验。在美国，正开展3项II/III期注册临床试验（三阴性乳腺癌、EGFR突变非小细胞肺癌、尿路上皮癌）及2项I/II期临床试验，其中1项适应症被FDA纳入突破性治疗品种名单；在中国，正开展11项III期临床试验，其中6项适应症被CDE纳入突破性治疗品种名单。
2025年1月1日至半年报披露日，公司在临床开发方面的新进展包括：新开展9项关键注册临床试验，其中iza-bren在美国新开展3项II/III期注册临床试验，在中国新开展4项III期临床试验（一线EGFR突变非小细胞肺癌、一线三阴乳腺癌、二线及以上晚期尿路上皮癌、二线及以上卵巢癌），BL-M07D1在中国新开展2项III期临床试验（HER2阳性乳腺癌辅助、HER2低表达乳腺癌）；已完成7项III期临床试验的全部患者入组，涉及iza-bren、BL-M07D1和SI-B001多个产品。
iza-bren用于治疗末线鼻咽癌的III期临床期中分析达到主要研究终点，公司已与CDE完成新药上市申请前会议（Pre-NDA）沟通交流。
同期在早期研发方面，新增4个创新药IND相关进展：BL-M09D1获CDE IND批准，BL-M14D1获FDA IND许可，BL-RC001和BL-M24D1向CDE提交IND申请并处于受理中。
问：双抗DC生产工艺复杂，公司如何解决大规模生产中的质控问题？
答：公司已按cGMP标准建立抗体/DC药物生产车间，涵盖细胞培养（6个2,000升及1个1,000升生物反应器）、纯化、DC偶联及1条制剂生产线，可满足全球研发临床样品生产和上市后早期商业化需求。公司建立覆盖供应商管理、物料采购、进厂验收、生产过程控制至产品放行的全流程质量管理体系，对标FDA、欧盟标准，持续优化质量管理。
问：授权收入递延性强，若合作方临床失败，是否有风险补偿机制？
答：公司已于2023年12月12日披露与百时美施贵宝（BMS）就BL-B01D1达成全球战略合作协议的核心条款。2024年3月，公司已收到BMS支付的8亿美元首付款，该款项不可撤销、不可抵扣。公司将按规定持续披露协议后续进展。
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