股市必读：中密控股（300470）9月12日披露最新机构调研信息

截至2025年9月12日收盘，中密控股(300470)报收于38.76元，下跌0.23%，换手率1.12%，成交量2.21万手，成交额8573.96万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月12日主力资金净流出1424.18万元，散户资金净流入1481.15万元。
• 来自机构调研要点：公司确认参与SMR小型核反应堆项目，并在海洋油气开采及输送领域已有成熟应用。
• 来自机构调研要点：上半年经营现金流下降主因是支付现金流增加，而非应收账款累积影响。
• 来自机构调研要点：公司称与控股股东投资的新达泵阀股份有限公司不存在同业竞争关系。

交易信息汇总

资金流向

9月12日主力资金净流出1424.18万元；游资资金净流出56.97万元；散户资金净流入1481.15万元。

机构调研要点

• 投资者提问上半年经营现金流同比下降的原因，公司回应称主要系经营活动支付的现金增加所致，包括国际项目高精度仪器仪表采购增加、人员规模扩大带来的职工薪酬支出上升，以及缴纳2024年末应交税费较上年同期增加。应收账款增加是伴随订单和收入增长的适度上升，增量业务账期较长亦为原因之一。公司已制定应收账款管理办法，加强全过程管理以降低坏账风险。
• 针对大密封产业行业景气度问题，公司表示所处行业与宏观经济相关，但因产品应用领域广泛且为关键易损件，单一行业波动影响有限，公司对未来发展保持信心。
• 关于“增量换存量”商业模式，公司强调将持续贯彻“通过主机占领终端”策略，大力拓展增量市场，不担忧增量占比过高，并坚持以技术、服务和品质巩固客户关系。
• 公司明确与控股股东川机集团投资的新达泵阀股份有限公司不存在同业竞争关系。
• 针对2025年上半年营收增长45%但归母净利润仅增10%、毛利率下降6个百分点的情况，公司指出增量业务竞争加剧和项目结构变化是主因之一，但仍将坚定拓展增量市场，同时提升国际业务团队能力，增强订单获取力。
• 在新产品与新领域方面，公司已在制药、造纸、污水处理等领域取得初步进展，坚持主业发展，构建大密封产业集群。
• 公司压缩机干气密封及控制系统在海洋油气开采天然气压缩机中有成熟应用，机械密封及泵辅系统在输油管线中亦有成熟应用。
• 对机械密封板块“其他行业”成本上升、利润下降问题，公司解释该分类涵盖多类客户与业务，无法仅凭毛利率变动判断新领域开拓是否顺利。
• 公司暂未参与甘肃酒泉敦煌660兆瓦人工硐室型压缩空气储能电站项目。
• 公司承认在市值管理方面仍有提升空间，坚持依法依规运用多种手段提升公司质量与市场价值。
• 公司已参与SMR小型核反应堆项目。
• 公司关注人工智能对智能制造的影响，已部署私有化AI大模型用于企业知识库建设，并推出SIMS产品（密封智能监测及健康管理系统），结合AI与专家知识实现密封全生命周期智慧运维。

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