李宁（02331.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期李宁（02331.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年上半年,面对波动的外部环境,中国政府加紧实施更加积极有为的逆周期调控政策,内需表现较为稳定,宏观经济保持平稳运行。上半年消费市场虽整体延续温和复苏态势,但6月社零增速同比放缓,消费者信心波动,消费行为更趋理性,对商品质价比的关注显着提升。集团在此背景下,稳步夯实经营基础,积极蓄力业务发展,上半年业绩基本符合预期。期内,集团在产品升级、品牌营销与渠道优化等关键领域的布局按计划稳健推进。
      在产品升级方面,集团坚定贯彻‘单品牌、多品类、多渠道’的核心战略,持续加大研发投入与科技革新力度,与国家航天局新闻宣传中心共同推动航天科技赋能运动创新,同时,根据消费者需求和市场趋势推出质价比产品,系统推进产品矩阵全方位优化。在巩固跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动休闲六大核心品类竞争优势的基础上,以积极的经营心态全力推动各类细分市场品类的产品创新与市场拓展,为长期增长注入新势能。
      在品牌营销方面,集团与中国奥林匹克委员会(‘中国奥委会’)的合作权益顺利落地,并逐步推广官方合作伙伴的身份认知。集团有效利用中国奥委会平台资源,强化品牌专业运动属性的心智占领,带动消费者直观感知中国体育与李宁品牌一路同行的重要历程。同时,依托于故宫博物院的合作,集团将传统文化元素与专业运动及运动休闲产品结合,发挥品牌传承中国文化价值的独特能力与优势。
      在渠道优化方面,集团持续构建更具韧性和增长潜力的全渠道矩阵,推进线上线下协同发展。线上不断完善全域渠道布局,通过强化治理与管控,实现渠道效率的显着提升,同时积极探索新零售业务模式,为品牌发展提供持续动力。线下重点优化单店店效和服务质量,拓宽新兴市场渠道,持续推进AI数智赋能与终端体验提升,为消费者提供‘李宁式体验价值’。
      深化奥运营销战略,夯实专业运动品牌定位
      本集团凭藉在专业运动领域多年的深耕积淀,依托卓越的产品力与品牌力,于2025年成功签约成为2025-2028年中国奥委会及中国体育代表团官方体育服装合作伙伴。报告期内,本集团以全新奥运身份营销主题‘中国荣耀,李宁同行’为核心支点,强化品牌作为中国体育坚定支持者的专业形象,持续巩固专业运动品牌的核心定位。
      上半年,本集团积极将奥运身份推广至终端,通过全国门店视觉焕新、联合LOGO进店及专属核心视觉呈现,使消费者直观感知品牌与中国体育共成长的重要历程,为后续营销奠定坚实基础。同期发起‘荣耀由我,运动中国’的小程序互动体验,深度联动全国5,209家门店,线上线下吸引超15.6万人次参与,显着提升品牌声量。
      2025年6月,李宁品牌积极协助中国奥委会开展国际奥林匹克日活动,积极倡导奥林匹克精神、推动全民健身活动。活动期间,李宁品牌于四城开展跑友招募及社群运营,覆盖超13,000人次,并同步给跑者提供现场互动体验,邀请跑者体验搭载顶尖缓震科技的‘越影5PRO’性能,借势带动品牌影响力与核心产品口碑的同步提升。
      此外,本集团与航空航天技术创新应用平台共同成立航天技术创新应用实验室,将先进的航天科技应用于李宁专业运动装备,持续赋能中国奥委会。本集团持续推进技术研发突破,航天技术创新应用实验室成果显着,应用于专业运动装备的‘航天速干’和‘航天防晒’两项科技转化成果于中国航天日正式亮相。此次的科技成果再次强化品牌的专业基因,推动专业运动品牌定位在消费者心智中的持续深化。
      作为专业的运动品牌,本集团相信持续加大专业运动资源的战略性投入是为未来蓄力。借助与中国奥委会合作的契机,李宁品牌进一步夯实品牌力,同步实现文化价值构建和品牌势能积累,为品牌带来长远的可持续回报。
      深化‘单品牌、多品类、多渠道’战略布局,推动李宁式体验价值升级
      锻造专业运动核心竞争力,构建全域营销矩阵,扩大品牌影响力
      2025年上半年,本集团专注于跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动休闲六大核心品类,同时积极把握市场趋势,拓展新的细分运动品类,如户外运动、网球和匹克球等,继续以科技创新能力赋能产品力升级,加大专业运动资源布局,并从夯实专业运动心智、展现运动时尚美学、传承中国文化价值三大立足点出发,积极通过多元全域的市场营销活动,强化差异化品牌优势,推进品牌心智认同与喜爱度建设,不断扩大品牌影响力。
      跑步品类
      2025年上半年,李宁跑步品类坚持以科技驱动,持续针对不同的场景推出满足消费者不同需求的产品,并重点布局国内外顶级运动员在中国头部城市马拉松赛事资源,以专业跑步资源背书夯实品牌专业认知及影响力。
      专业跑鞋矩阵方面,三大核心跑鞋IP‘超轻’、‘赤兔’、‘飞电’期内总销量突破526万双,稳步提升专业心智。本集团针对三大核心系列推出迭代升级产品,其中‘飞电’家族全面升级‘超?’中底科技,能量回归率最高可达89%,‘赤兔’家族结合李宁的核心科技‘?’、‘?丝’、助力跑者不断成长进阶,‘超轻’凭藉专业和日常兼顾的性能,积淀了深厚的粉丝基础。此外,为女性跑者专门打造的‘惊鸿’跑鞋,成为了女性消费者在选择跑鞋时的热门选项之一,为本集团在女性运动市场中的品牌建设和产品销售提供了有力支撑。
      跑步服装方面,本集团通过针对不同跑步场景,聚焦马拉松赛场和日常路跑者的需求,从材料、版型、功能科技上解决跑者痛点,提升核心消费者产品体验。其中,沿袭2024年发布的概念产品‘龙雀’系列推出的竞速‘龙雀’背心,凭藉差异化的产品卖点,优秀的产品性能以及独特的视觉呈现,成为本年跑步服装圈的现象级产品。此外,本集团还针对越野跑步人群的细分赛道推出了‘川山甲’越野跑冲锋衣,依托户外顶级面料与李宁科技工艺的结晶,助力跑者在越野赛中从容面对复杂的天气状况,助力跑者提升运动表现,为越野跑赛道注入新的活力。
      营销方面,上半年,本集团成功签约两场马拉松赛事,包括‘无锡马拉松’与‘北京半程马拉松’,李宁品牌以专业助力、文化助力、科技助力、传播助力全方位发挥优势,为赛事提速,为5.5万参赛选手享受专业且独具特色的李宁式赛事体验。同时,李宁品牌积极布局国内外顶尖运动员资源,上半年助力运动员取得国际、国内赛事共计44个冠军,84次登上领奖台。
      篮球品类
      本集团继续专注于专业篮球、‘韦德’篮球以及‘反伍’篮球三大产品系列,通过独立不同的风格及产品定位,不断巩固品牌的市场影响力。
      专业篮球方面,本集团持续通过CBA联赛和NBA选秀热度提升品牌曝光。在CBA2024-2025全明星赛,本集团以‘李宁篮球鞋第一制造厂’为主题,打造了全明星球鞋嘉年华活动,展现了李宁篮球团队强大的技术实力和专业度。此外,本集团通过抓取轻量化市场,结合‘超?’科技以及线上销售渠道推出全新生意爆品‘ULTRALIGHT2025’,自去年底上市以来全渠道已累计销售超过10万双。服装方面,本集团亦积极通过NBA签约球员吉米巴特勒(JimmyButler)、签约球星杨瀚森NBA选秀,以及CBA联赛赛事等重要节点,配合运动营销及相应服装产品曝光,不断夯实品牌专业体育形象,扩大生意份额。
      ‘韦德’篮球方面,本集团借助CBA全明星赛季外援球员洛夫顿(KennethLoftonJr.)的签约,正式发布全新一代‘韦德808ULTRA’,通过内嵌‘超?’中底加持,给消费者带来全新的脚感和实战体验,同时在销售渠道聚焦高层级店铺,提升消费者对产品IP和高单价团队鞋心智。另外,李宁签约球员德安吉洛?拉塞尔(D’AngeloRussell)于2025年开启中国行,期间推出为其量身打造的首代签名鞋‘DLO1’。该产品首次发售结合球员中国行与618购物节,成功将产品热度转化为实际销量,实现快速售罄,并成功树立了‘DLO’这一全新IP。作为首个登陆FanaticsFest的中国品牌,‘韦德’篮球凭藉‘DLO1×KICKCREW’限定配色在国际舞台上实现100%售罄,进一步提升了品牌影响力与市场竞争力。
      ‘反伍’篮球鞋于今年开始聚焦中国外场篮球爱好者,并针对他们的打法需求,推出适合跑动投射的‘游击’系列、适合突破变向的‘追猎’系列以及全能外场战靴‘反伍’,搭载全新‘超?’科技和超耐磨橡胶,提升实战性能,丰富外场产品矩阵。同时,本集团亦通过产品、赛事和渠道联动,持续加大实战产品的投入,通过‘反伍’街头篮球的差异化定位,强化‘反伍’在街头实战篮球的品牌认知。
      综训品类
      2025年上半年,本集团综训品类以科技创新为战略核心,成功构建兼具科技赋能与市场优势的运动装备产品矩阵,推动男女健身消费市场同步实现高质量增长。
      本集团深度洞察女性消费群体的运动偏好与多元需求,涵盖瑜伽、热汗及综合训练的多场景,并紧抓运动外穿潮流,融合功能科技与时尚设计。期内,持续丰富女子健身专属IP矩阵,有效满足现代女性从专业训练到日常穿搭的多样化需求。搭载‘智能防护科技’的风衣及提供专属柔感的卫衣裤等产品深受消费者青睐;‘冷气凉感T恤’获得航天科技认证,显着提升品牌的专业科技形象。营销方面,本集团精心策划李宁首个鞋服跨品类女子营销,利用明星矩阵和运动博主的强大号召力,重磅推出‘美妙如轻而至’主题活动,通过线上精准种草与线下社群体验,抢占核心女性社群消费心智,实现内容渗透率与搜索热度双增长,巩固细分市场领先优势。
      男子综训产品聚焦功能科技,持续打造高性价比产品矩阵。本集团秉持‘专业功能+运动基因’的设计理念,依托‘AT’科技平台,将专业视觉呈现与功能科技深度融合,致力于满足多元运动场景下的细分需求。核心产品‘功能裤装’表现亮眼,实现百万级发货量;‘瞬吸速干T恤’以高售罄率驱动业绩增长。在营销上,本集团充分发挥航天科技和专业运动员的双重背书优势,通过媒体内容共创及运动员话题营销,成功实现全网传播声量及互动量双项领跑。
      羽毛球品类
      2025年上半年,羽毛球品类通过持续的科技创新、产品升级与精准市场布局,在运动服饰、球鞋以及器材领域不断扩大影响力,占领消费者心智。
      李宁羽毛球大赛服系列一直受到中国国家青年队及国际顶尖球星和球队以及消费者的关注和欢迎,上半年,本集团通过细分目标人群需求,针对不同大赛服故事包提供对应的产品解决方案。国际球队大赛服上应用了一体织及COOLMAX纱线等顶级面料科技工艺,收获了印尼及新加坡球队的一致好评。中青队大赛服故事包则为中青小将打造了更符合中国新一代年轻羽球力量的专业场上和场边产品,不仅助力赛场表现,更满足其他场景下的产品需求,在塑造李宁的科技和专业形象的同时和新一代年轻消费者形成共鸣。
      羽毛球鞋方面,上半年继续优化产品分类分级,补充空缺产品并延续销量和口碑较好的款式。‘战戟2.0’作为全面均衡系列主推款,上半年持续畅销。
      器材方面,本集团在材料、工艺和自动化设备方面加大投入,产品专业度持续提升,上半年器材产品销售保持高速增长。本集团持续优化羽毛球拍进攻、控制、速度三大系列的产品线,上半年新推出‘雷霆80Light’、‘雷霆90NEW’,以及延续款‘雷霆80’、‘战戟8000’等专业产品,品牌的竞争力和市场占有率持续提升。
      营销方面,李宁羽毛球以‘好产品,李宁造,中国造’作为品类传播主题,以专业性为核心,围绕赞助资源、国际重点赛事、品牌活动等宣传及产品上市推广,并整合媒体平台,不断扩大品牌美誉度,推进事业部销售目标提升。上半年,本集团完成中国(瑞昌)国际羽毛球大师赛以及2025年新加坡公开赛等国内外赛事赞助,并与印尼国家队完成续约,同时继续赞助国内及国际顶尖羽毛球运动员。通过国际高水平运动员的竞技表现展示李宁羽毛球产品的专业性,不断夯实李宁羽毛球的专业形象和品牌影响力。
      乒乓球品类
      上半年,乒乓球品类持续领跑市场,本集团精准锚定行业发展脉络,以产品迭代升级与全球赛事营销为核心驱动力,在专业竞技与大众消费市场双向夯实李宁专业品牌形象,稳步巩固行业领军地位。
      在产品创新方面,本集团持续深化乒乓球鞋服产品的科技创新升级,并积极构建起全场景产品矩阵,致力于为消费者提供全面的卓越运动体验。在球鞋领域,鞋面采用突破性‘?丝科技’,实现轻量化与强支撑的完美平衡;创新研发的分区调校中底系统整合‘?’、‘Bounse+’、‘云plus’、‘cushion’及碳板等核心科技,为高强度运动场景提供可靠性能保障;在大底和鞋楦设计上,亦融合科技及功能性设计,提高产品舒适度及运动功能。在服装领域,25年大赛服装产品采用航天材料技术与原纱抗菌工艺,在提升吸湿速干性能的同时,彰显环保价值主张。产品组合策略上,本集团着力构建覆盖专业运动员(冠军系列)、进阶用户(菁英系列)和入门爱好者(新秀系列)的多层级产品矩阵,并依托‘乒乓嘉年华’IP在目标客群中形成现象级传播效应,实现从专业装备到IP周边的多维度覆盖,以满足不同消费群体的多元化需求。
      在营销推广方面,本集团以赛事营销为核心抓手,全面释放品牌势能。作为WTT系列赛事官方合作伙伴,本集团深度绑定18站国际顶级赛事,显着提升品牌认知度和美誉度。多哈世乒赛营销战役更是取得突破性成果,赛事内容触达7.6亿观众,直播收视峰值超6.2%,微博话题阅读量突破160.8亿,刷新乒乓球垂直领域传播纪录。通过将国乒战队国际赛场表现与品牌专业装备形成强关联,塑造‘专业乒乓首选’的品牌认知。期内,李宁始终以科技赋能产品升级,以营销拓宽市场边界,稳步提升品牌影响力与市场竞争力。
      运动休闲品类
      2025年上半年,李宁运动休闲系列以中国文化为核心锚点,深度融合传统美学与现代设计,通过故宫联名系列将角楼、脊兽等文化元素创新转化至日常服饰,通过迪士尼联名系列将经典IP角色和复古潮流融入薄底鞋设计,并借势春节主题营销、上海时装周、运动灵感故事包及社交平台矩阵实现声量全域渗透,持续夯实‘文化引领者’品牌定位。在产品策略上,集团聚焦场景化功能升级与性价比优化,针对通勤、户外等多元生活场景构建差异化产品矩阵,强化消费者情感联结与市场竞争力。
      运动休闲鞋方面呈现稳健增长态势。一季度的板鞋和休闲鞋表现均超过预期,重点产品‘布欧’、‘猫爪’的同比流水显着提升。‘SOFT’系列依托小红书精准营销实现品牌搜索量激增800%,话题浏览量达470万,成功占据通勤鞋类目渗透率首位,并实现全网声量破亿。此外,新推出的女子IP‘星芒’,上市60天售罄率达48%,展现出强劲的增长潜力。
      期内,‘中国李宁’持续深化与头部潮流品牌的战略合作,不断拓展品牌影响力。与M.E.D.M联名推出‘日进斗金’系列,与TYAKASHA联名将有趣潮流风格注入传统运动基因,以及携手G-SHOCK与CHUMS,以‘游山玩水’为主题打造户外潮流体验空间,吸引消费者的广泛关注,稳步扩大了品牌声量。2025年2月,‘中国李宁’深化国际化布局,与STAPLE共同发起联名企划,在中国及纽约同步举办快闪活动,吸引全球潮流媒体、KOL及运动爱好者的广泛参与,强化品牌在国际潮流领域的渗透力。
      ‘LI-NING1990’以高尔夫为核心,深度融合科技创新与时尚美学,以国际赛事和职业选手为专业背书,构建专业运动与高端时尚相融合的品牌形象。2025年上半年,‘高尔夫系列’全面升级,运用凉感科技与功能性面料,提升了产品的专业性能与穿着体验。全新推出的‘启承系列’G902高尔夫鞋搭载‘碳核芯’科技,凭藉卓越性能与出众设计,获得了专业用户的广泛认可。同时,‘观岚’通勤鞋自上市60天内取得了超50%的售罄率,联名款‘心舞G’女子高尔夫鞋则凭藉其独特的设计与功能,赢得了女性消费群体的高度青睐。此外,集团持续沉淀品牌IP,通过‘金牌’系列深化品牌的奥运精神,通过‘蓝’系列诠释东方美学,巩固品牌在专业运动与高端时尚领域的差异化心智。
      户外品类
      本集团继续围绕市场定位、产品研发以及营销推广几个方面展开工作,推动全新的户外品类逐步占领消费者心智,持续扩大市场份额。上半年,户外品类全渠道流水增速显着,其中鞋类产品表现更为亮眼。
      产品研发方面,李宁户外上半年继续丰富‘万龙甲’冲锋衣系列产品,该系列采用超轻7D面料生产,搭载包括‘防暴雨双透纳米科技’的行业独家面料和制作工艺,产品矩阵拓展至主动透气防暴雨的‘万龙甲Breath’、防暴雨保护的‘万龙甲Protection’以及超轻防雨的‘万龙甲Ultralight’。
      市场定位方面,本集团精准聚焦年轻群体,以轻徒步旅游爱好者为目标客群,兼顾户外生活人群和向往户外的职场青年。上半年,本集团完善了鞋产品的价格矩阵,并针对不同的场景风格丰富了产品线,包括暴走徒步鞋‘行川’、泛商务通勤风的‘行景’以及户外松弛风的‘浔’家族溯溪徒步鞋和凉鞋系列等。
      营销推广方面,本集团继续拓宽营销资源,与国内头部的轻户外徒步平台建立深度合作,围绕国内年轻人青睐的热门徒步路线,在真实的户外场景下,展现核心IP‘行川’&‘万龙甲’的性能实力,获得户外领队和户外资深爱好者的一致好评。此外,以‘行川’为代表的李宁户外徒步鞋‘行’家族,也以酷飒的设计风格和暴走不累的功能表现,获得在主流社交平台的搜索指数的成倍级快速提升,成为新一代户外潮鞋代。
      网球和匹克球品类
      本集团亦持续完善专业匹克球和网球产品矩阵,全面覆盖从入门到专业的多层级用户需求。网球和匹克球服装、鞋以及器材产品全面上市,同时推出网球及匹克球全系列产品,包括网球比赛系列、俱乐部系列及文化系列和青少系列。同时也建立了专属网球科技平台,打造网球独特科技属性。并通过签约运动员、赞助赛事并配合线上线下推广等营销活动不断扩大在李宁品牌在匹克球和网球运动的影响力。
      李宁YOUNG
      2025年上半年,李宁YOUNG凭藉对儿童运动服饰市场的敏锐洞察,深耕儿童及青少年运动领域,在产品优化、渠道建设、零售提效和品牌营销等方面稳步发展,着力提升品牌的专业形象和市场份额,致力于将李宁YOUNG打造成中国儿童及青少年专业运动的首选品牌。
      李宁YOUNG在产品优化方面持续发力,推进产品研发与IP打造,助力核心品类突破性增长。跑步鞋推出‘灵动科技’平台并开发步态引导系统,‘云’系列聚焦透气、轻质与保护功能,‘蜻家族’则以潮流设计、舒适体验及高性价比为核心卖点;篮球鞋依托潮篮‘INFINITE’系列,结合CBA资源实现千万级曝光量,高效触达目标客群。此外,服装品类中多项产品表现优异,中国文化IP‘万象’售罄率优于大盘,夏日凉感矩阵产品总订量突破53万件,创下历史新高。期内,李宁YOUNG产品增速及规模均达到预期,成功实现品牌价值与销售业绩的双重提升。
      渠道建设方面,李宁YOUNG以拓展覆盖广度与提高渠道质量为核心,深入贯彻多渠道增量策略。在核心市场精耕细作的基础上,战略性拓展新兴市场并强化奥莱渠道布局。集团着力打造千万级标杆门店,以头部示范效应带动整体效能提升,并同步推进经销商矩阵优化与分销模式突破。此外,聚焦奥莱渠道深耕,对头部门店有序进行扩容升级,同时,联合合作方打通线上平台链路。加速布局电商平台,重点强化抖音、社群营销及内购会等私域运营矩阵的协同效能,致力于实现私域流量转化效率的显着提高。此外,李宁YOUNG积极拓展校园渠道,通过校园店铺规划与测试,满足校园场景下的运动需求,进一步扩大品牌在青少年市场的影响力。
      零售提效方面,李宁YOUNG通过系统化举措持续提升批发与直营双渠道零售效能。在批发方面,构建客户沟通机制,同时,实施资源精准投放策略,重点倾斜千万店及TOP100店铺,显着提升资源投入产出比。此外,通过目标分解与项目化管理确保年度目标落地见效。在直营方面,集团优化人才发展机制,完善职级晋升通道,试点专项培养计划,使人才发挥专长,提升执行力。同时在赠品、展示物料等进行打样和尝试,结合跟踪机制,助力潜力门店的业绩提升。
      营销推广方面,李宁YOUNG充分发挥集团资源优势,与篮球、跑步等品类紧密联动,通过开展多元营销活动,为消费者提供丰富多样的品牌体验。期内,集团深度联动小学生篮球联赛、新疆李宁YOUNG杯篮球赛等热门赛事,充分整合CBA资源,实现品牌曝光量突破1,400万,大幅扩大品牌声量。集团还积极与杨毅、贾磊等行业大咖携手开展大师课,并通过赞助项目、品牌活动、基地合作等多渠道推广,形成强大的传播力,加强品牌传播的广度拓展与深度渗透,助力品牌价值的高质量增长。
      深化全渠道布局,提升运营质效
      2025年上半年,本集团持续推进多元渠道建设、零售数字化升级及供应链与物流优化,进一步夯实业务基础,持续巩固市场竞争力并实现运营效能稳步提升。
      在渠道方面,本集团积极构建多维度的渠道网络,系统性推进市场覆盖深化与运营效能升级。在高层级市场,通过深化与顶级商业体及头部奥莱项目的战略协同,推动创新店型规划与布局;在新兴市场,本集团实施深度拓展,优化渠道层级布局以扩大市场占有率。同时,集团战略性优化租金结构与合作模式,进一步强化现有门店的运营成本管控,实现经营效益与渠道健康度的双重提升。此外,本集团深化与优质商业伙伴的战略合作,协同推进市场营销活动落地,有效提升客群触达效率与销售转化率,并积极推行‘资源联合,全域营销’新零售模式,强化品牌势能与商业价值的双重跃升。
      截至2025年6月30日,李宁牌(包含李宁核心品牌及李宁YOUNG)常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店等的销售点数量为7,534家,较2024年12月31日净减51家。以下是截至2025年6月30日的销售点数量细分:
      (a)北部包括:北京、天津、河北、山西、内蒙古、山东、河南、黑龙江、吉林、辽宁、陕西、宁夏、青海、甘肃和新疆等省、直辖市和自治区。
      (b)南部包括:上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、贵州、西藏、广东、广西、福建、海南、澳门和香港等省、直辖市、自治区和特别行政区。
      在零售运营方面,本集团着力打造高盈利、高效率的运营模式,为品牌与产品的双驱动增长奠定坚实基础。上半年,本集团重点推进高层级市场经营模型与分销业务模型的系统化构建,通过优化渠道结构、调整门店的商品组合及策划消费者互动活动,强化品牌心智渗透并提升商品运营效率。此外,集团专注优化门店视觉呈现与营销推广质量,升级物业合作效能,并强化运动顾问专业服务能力。本集团还加强总部与终端的高效协作,持续完善零售流程规范,为奥运周期的新店型拓展及零售能力提升做好充分准备。
      在新零售业务方面,本集团全面深化新零售业务体系建设,以数字化升级为核心,致力于驱动业务效能的全方位提升。上半年,本集团通过升级用户数字化平台及导购系统,不仅实现消费者服务体验的不断优化,更推动离店销售转化效率的持续上扬。同时,本集团积极拓展多平台新型业务合作模式,成功接入抖音本地生活等主流生态平台,实现线上线下营销资源的深度整合,增强线下门店的精准引流能力,有效促进客流转化与门店销售协同增长。此外,本集团依托AI技术赋能私域数字化管理工具‘宁导购’,显着强化终端导购的数据分析与服务水平,助力提升整体运营效率,为全渠道流量的高效转化提供强有力的技术支持。
      在电商运营方面,面对行业承压的市场环境,本集团始终秉持稳健经营战略,通过线上线下联动、专属营销IP打造和大促节点精准布局,持续推动运营效能全面提升,成为集团业务增长的重要驱动力。上半年,明星单品表现理想,拉塞尔首款签名鞋‘DLO1’斩获李宁篮球品类首发期销量冠军,‘利刃5V2’篮球鞋稳居行业TOP3,全新跑鞋IP‘追风’系列成功抢占Z世代消费心智,有效提升品牌的市场影响力和交易活跃度。与此同时,本集团打造专属‘马路松’IP概念,充分利用奥运冠军王楚钦的明星效应,持续引爆品牌关注。期内,天猫欢聚日、抖音超品日实现了理想的活动总曝光及总互动数据;女王节期间,女性会员数据同比增加超20%,实现品牌影响力的稳步提升。同时,全渠道业务通过与各业务线拉通,协助集团库存优化,并充分发挥电商专供款的爆款势能,利用线上热度反哺线下业务,为线下创造更多生意机会,在当前承压的行业环境下,体现了集团电商经营能力的灵活与韧性。
      在供应链方面,本集团持续推进供应链的深度优化与战略升级,聚焦质量管控、交付保障、成本优化及可持续发展四大核心目标,并取得显着成效。本集团通过深化供应商动态管理,战略性聚焦高端运动、户外及荣耀产品线优质资源,并在全面评估基础上完成供应商结构优化,确立核心战略供应商梯队,显着提升其业务占比。同时,本集团也加速推进供应链向内陆地区布局,以增强整体韧性。在运营效率提升方面,集团实施关键原材料的深度整合与精简,大幅优化采购与生产效率;得益于全链路成本管控组合策略,成功实现成本优化,供应链整体效率持续提升,交期达成率保持高水平。柔性供应能力取得突破性进展,成功拓展至电商专供产品线,并建成滚动补单系统及跨渠道协同机制,最大化满足市场需求。此外,集团将可持续理念深度融入供应链实践,切实推进绿色产品落地,绿色友好产品订单量超额达成目标。
      在2025年上半年,本集团大力推进物流体系战略建设,围绕全渠道物流整合、数字化升级与自动化优化三大核心方向,实现物流效能的全面提升与成本控制的精准优化。本集团启动全渠道物流项目,高效整合线上线下资源,提升货品流通效率与仓储运作效率,并有效降低物流成本。在物流数字化方面,本集团建立起先进的货品入仓协同系统,确保货品入仓的及时性与准确性,并通过定制化仓储运营系统,进一步提升仓库收发货产能,实现对运营成本的精细化管理。此外,本集团不断优化物流自动化,线上华东物流中心的自动化优化方案正式启动,线上物流履约能力得到大幅提升,推动降本增效。期内,南宁中心仓的启动标志着本集团完成全国物流仓储网络布局,进一步提升市场响应度与核心竞争力。

业务展望：

2025年政府工作报告将扩大内需置于更加突出的战略位置。在政策推动、技术迭代、消费者需求变化共同驱动下,行业总体存在高质量增长的潜力,机遇与挑战交织。展望下半年,本集团将保持审慎的态度,继续夯实业务基本盘,坚定执行「单品牌、多品类、多渠道」的核心战略,秉持「以体育精神服务大众」的核心价值观,持续打磨「李宁式体验价值」,同时紧密关注市场动态,积极捕捉并把握可能出现的结构性机遇,通过一系列战略举措推动集团实现长期可持续增长,致力成为运动消费者的首选品牌。
      一、打造产品竞争优势:本集团将持续依托李宁科技创新平台,优化产品结构,强化单品牌战略下的多元化布局,打造差异化竞争优势。我们将聚焦科技与时尚的深度融合,打造兼具功能性与潮流美学的运动产品矩阵,满足消费者的全场景需求,主动发力各类细分市场抢占份额。同时,集团将加速布局高增长潜力市场,重点突破女子运动、户外装备及青少年体育用品三大新兴赛道,抢占市场先机,培育新的业务增长点。此外,集团将加大研发投入,以核心科技助推产品力提升,通过技术壁垒强化长期竞争优势。
      二、深化中国奥委会合作效能:集团再度成为中国奥委会及中国体育代表团的合作伙伴,既体现了国家体育总局、中国奥委会对李宁品牌专业实力与创新能力的充分认可,也为品牌的长远发展提供了重要战略机遇。李宁将通过高品质的产品和高效率的服务,全方位支持中国体育代表团征战国际赛场。同时,集团将进一步围绕此次顶级合作,有序启动线上线下营销活动,计划下半年发布米兰2026冬奥领奖服,并启动冬奥主题营销传播,持续深化李宁的专业运动形象。
      三、聚焦业务提质增效:本集团将围绕渠道、商品、供应链三大板块协同发力,实现业务质效双重提升。渠道效率升级将从线下线上进行双向突破。线下通过高层级市场提效、分销能力强化、新兴市场深耕等举措提高终端竞争力;线上以全域生态治理、品牌营销整合等措施释放销售潜力,达成线上线下销售最大化。商品端通过优化全链路体系、提升全渠道商品规划的准确性,实现供需匹配、柔性生产与库存周转的显着优化。供应链则聚焦成本管控、质量提升和交付时效三大核心指标,深化与产品、商品业务的战略整合,提升整体效能。
      四、夯实根基驱动增长:为夯实企业发展根基,集团将重点完善人才驱动、财务治理和数智赋能三大核心支撑。人才驱动方面,集团将基于战略业务需求构建人才团队,持续优化组织效能,构建灵活且高效的运营架构。财务治理方面,集团将加强目标管控,建立更加严谨的预算管理和风险控制机制,提升财务透明度和资金使用效率,为战略实施提供稳健的财务保障。数智赋能方面,集团将深度应用AI前沿技术,构建数字化运营支持系统,提升市场洞察与消费者分析能力,为高质量发展筑牢基础。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。