股市必读：理工导航（688282）9月10日披露最新机构调研信息

截至2025年9月10日收盘，理工导航(688282)报收于43.82元，下跌0.32%，换手率0.78%，成交量2836.0手，成交额1246.48万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月10日主力资金净流出104.04万元，散户资金净流入247.65万元。
• 来自机构调研要点：公司2025年上半年营业收入同比增长170.36%，主要因惯性导航系统交付量增加及子公司并表收入增长。
• 来自机构调研要点：公司上半年净利润亏损，主要由于研发、销售、管理及折旧等固定成本较高。
• 来自公司公告汇总：公司首次公开发行部分限售股将于2025年9月18日上市流通，合计51,480,000股，占总股本的58.50%。

交易信息汇总

资金流向
9月10日主力资金净流出104.04万元，占总成交额8.35%；游资资金净流出143.61万元，占总成交额11.52%；散户资金净流入247.65万元，占总成交额19.87%。

公司公告汇总

中国国际金融股份有限公司关于北京理工导航控制科技股份有限公司首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见
北京理工导航控制科技股份有限公司首次公开发行部分限售股即将上市流通。本次上市流通的限售股为首发前限售股，股东共7名，包括汪渤、缪玲娟、董明杰、石永生、沈军、高志峰、崔燕，合计51,480,000股，占公司总股本的58.50%。限售期为42个月，自公司上市之日起36个月并延长6个月至2025年9月17日。上市流通日期为2025年9月18日。上述股东均严格履行股份锁定及相关承诺，无其他特别承诺。保荐机构中国国际金融股份有限公司认为本次限售股上市流通符合相关法律法规要求，信息披露真实、准确、完整，对本次上市流通无异议。

北京理工导航控制科技股份有限公司关于首次公开发行部分限售股上市流通公告
北京理工导航控制科技股份有限公司首次公开发行部分限售股将于2025年9月18日上市流通，本次上市流通数量为51,480,000股，占公司总股本的58.50%。限售股股东共7名，分别为汪渤、缪玲娟、董明杰、石永生、沈军、高志峰、崔燕，锁定期为42个月。本次限售股上市流通后，上述股东剩余限售股数量均为0。公司自首次公开发行至今未发生因利润分配、公积金转增等导致股本变动的情况。相关股东均严格履行股份锁定承诺，不存在影响本次限售股上市流通的未履行承诺事项。保荐机构中国国际金融股份有限公司对本次限售股上市流通无异议。

机构调研要点

问：介绍公司基本情况
答：北京理工导航控制科技股份有限公司是北京理工大学科技成果转化的学科性公司。公司以北京理工大学“惯性导航与控制”团队为主体组建，拥有以重点大学博士、硕士为核心的高层次专业化人才队伍，团队成员先后获得多项国防科学技术进步奖。公司致力于研究和发展适应复杂战场环境的高精度惯性导航及精确制导控制技术，从事惯性器件、惯性导航系统、组合导航系统、电动舵机系统、射频微波组件和微波模块的设计、开发、生产和服务，在飞行器导航与控制方面拥有雄厚的技术实力，拥有多项核心技术和专利，具备一流的科研和生产能力。目前承担着多个型号项目的军品科研和生产任务，产品已经批量装备于多个型号武器系统，并进入国际军贸市场，多次参加阅兵和演习，获得用户高度评价。公司立足军工的同时，积极拓展民品领域，不断提高综合实力，争创一流企业，打造特色品牌。

问：公司2025年上半年度实现的营业收入较上年同期增长较多，主要原因是？
答：公司营业收入较上年同期增长170.36%，主要由于（1）公司2025年上半年度新签订惯性导航系统销售订单，公司按合同要求交付期间进行产品交付验收，上半年惯性导航系统销售数量同比增加；（2）上年通过控股合并方式收购的子公司本报告期并表收入同比增加。

问：公司2025年上半年度净利润亏损的主要原因？
答：公司本期业绩亏损主要原因为研发费用、销售费用、管理费用、固定资产折旧费用等固定成本较高。

问：简单介绍下公司2025年已签订的日常经营重大合同的进展情况？
答：2025年1月，公司与单位完成1份某型惯导装置的合同签订，合同金额17,579.38万元（按中标单价计算，合同最终金额以军方审定价格为准）；2025年4月，公司与单位完成2份某型惯导装置的合同签订，合同金额6,526.60万元（合同价格为含税暂定价，最终价格待后续依据装备部下达的谈判措施，完成谈判后签订补充协议对合同价格进行追溯），上述3份销售合同金额共计24,105.98万元。根据上述合同的约定，此次产品的交付时间为2025年。预计将对公司2025年度的资产总额、资产净额、营业收入及营业利润产生积极影响。2025年上半年，公司已完成部分产品的生产及交付工作。

问：公司2025年上半年的研发费用较上年同期下降的原因是？
答：公司2025年上半年研发项目领料同比下降，系由于多个研发项目对应的工程样机已于上年完成，依总体要求，公司2025年上半年主要工作为项目调试、测试及比测。

问：公司确认收入的时点及方式？
答：公司签订销售合同后，按合同要求交付产品或完成技术服务并将取得客户验收文件的时点作为确认收入的时点，根据合同约定的价格确认收入。

问：公司产品的主要客户？
答：公司目前已定型惯性导航系统产品主要配套于远程制导弹药，下游客户为兵器集团所属单位，最终用户为军方。科研阶段的产品新增了航天、航空、船舶、民用航空等领域客户。

问：公司的股票回购进展情况？
答：2025年7月24日，公司完成购回，已实际购回公司股份540,464股，占公司总股本的0.61%，购回最高价格49.92元/股，购回最低价格21.65元/股，购回均价27.78元/股，使用资金总额1,501.52万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。公司购回股票金额已超过购回方案中购回资金总额下限且未超过购回资金总额上限，购回方案实施完毕。

问：公司是否会继续产业并购？有没有相关计划？
答：公司未来如有股权收购等相关计划，将严格按照法律法规及相关规则，及时履行信息披露义务。

问：公司2025年下半年度业绩情况？
答：公司2025年下半年度业绩相关情况，请关注公司后续披露的定期报告。

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