每周股票复盘：星球石墨（688633）上半年净利降24.5%

截至2025年9月5日收盘，星球石墨（688633）报收于26.45元，较上周的26.09元上涨1.38%。本周，星球石墨9月4日盘中最高价报28.44元。9月3日盘中最低价报25.34元。星球石墨当前最新总市值38.03亿元，在专用设备板块市值排名112/177，在两市A股市值排名3963/5152。

本周关注点

• 业绩披露要点：2025年上半年净利润同比下降24.50%
• 机构调研要点：印度项目合同金额约29,990.73万元
• 机构调研要点：拟投资建设碳化硅与碳基复合防腐设备项目
• 机构调研要点：海外业务重点布局印度、东南亚、中东及非洲

机构调研要点

2025年半年度，公司实现营业收入31,040.02万元，同比增长5.77%；归属于上市公司股东的净利润4,666.64万元，同比下降24.50%，经营活动产生的现金流量净额12,141.74万元，同比增长483.41%。报告期内公司整体经营平稳，净利润下降主要系石墨材料及受托加工价格持续下行，同时部分产能利用率不足，导致子公司内蒙古新材料亏损；石墨换热器因市场竞争加剧价格下行，导致毛利率下降。

公司继续深耕“一带一路”沿线市场，重点布局印度、东南亚、中东及非洲区域。子公司北京普兰尼德工程技术有限公司作为海外业务拓展平台，专注于石墨设备及成套系统的推广与交付，已成功签订多份合同，海外推广成效显著。同时，公司已设立外贸事业部，强化国际市场拓展能力，通过参加行业展会、举办产品推广会等方式，提升品牌在国际市场的知名度，为后续订单转化奠定基础。

公司与印度dani集团下的全资子公司Mundra签订的产品销售合同，合同标的物为100万吨绿色PVC项目专用副产蒸汽氯化氢合成吸收、盐酸解吸、氯化氢干燥等14套设备，合同总金额44,334,166美元（约合人民币29,990.73万元）。截至目前，公司已收到相应的预付款1,598.65万美元（约合人民币11,356.65万元）。公司将于2025年9月交付3套设备，2025年12月交付8套设备，2026年2月交付3套设备，实际履约进度将会受项目施工进度等因素的影响。

为顺应行业技术升级趋势及市场需求变化，公司依托现有业务基础，结合中长期发展规划，拟投资建设“碳化硅与碳基复合防腐设备及系统生产项目”，旨在为化工、能源、环保等领域的客户提供“耐腐蚀、高效、长寿命”的防腐设备及系统解决方案。该项目有利于优化公司产品结构，提升公司高附加值产品比重，进一步增强公司核心竞争力。

公司已形成以“材料、设备、系统、服务”四位一体的产业格局，打造高效节能设备产业闭环。公司以石墨设备及系统为核心，以石墨材料生产为基础，以维修保养服务为依托。材料、设备、系统、服务相互支持、相互依赖、相互促进，共同推动公司业务的全面发展。公司致力于业务向原材料端延伸，以更好地集成材料的技术优势，发挥材料与设备的协同作用。公司逐渐从单一产品生产商向工程化、整合化系统供应商转型，大力发展石墨设备的系统业务，并不断探索一体化交付新模式。公司高度重视产品售后服务，在全国多个主要市场区域布局专业售后服务点，确保售后工程师能第一时间响应客户需求，迅速赶赴现场解决设备维护及保养问题。

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