截至2025年9月5日收盘，中国外运（601598）报收于5.87元，较上周的5.67元上涨3.53%。本周，中国外运9月5日盘中最高价报5.88元。9月1日盘中最低价报5.56元。中国外运当前最新总市值426.88亿元，在物流板块市值排名4/47，在两市A股市值排名393/5152。
上半年虽然市场压力较大，但公司整体现金流状况良好，上半年现金派息率近54%，如加上股份回购金额，派息率达到76.7%。公司通过稳定的派息给予投资者稳定回报预期，体现对公司长期发展的信心。拟出售路凯国际25%股权事项若在下半年完成，将增厚2025年业绩。未来公司将综合考虑资本开支、并购等因素决定派息安排。
面对海运、空运运价承压，公司采取多项措施应对：及时调整空运可控运力航线布局以降低风险；加强集中采购与商机统筹，优化资源采购成本；全面推进低效业务治理和质效提升，强化风险管控。
中外运敦豪上半年净利润同比下降约39%，主要受关税政策频繁变化、成本增加及汇率波动影响。此前两年空运市场处于非常态高景气，当前逐步回归常态叠加国际贸易形势变化，利润有所下滑。公司将持续通过市场开发、运营采购优化和国际网络合作降低成本，推动经营逐步企稳。
下半年空运市场有望随圣诞季、“双十一”及“黑五”等旺季到来而恢复，但恢复程度仍取决于后续政策与需求情况。公司上半年对空运通道可控运力结构进行了调整，定班货运包机线路同比仍保持增长。
尽管海运运价承压，公司海运代理业务单箱分部利润同比保持稳定，优于2024年全年水平。这得益于数字化转型和集约化运营推进，提升了多环节业务占比。短期单箱利润可能受市场竞争和上游成本挤压波动，长期将通过延长服务链条、压降低效业务提升盈利能力。
中国企业出海正从制造出海转向品牌和产业出海，客户在东南亚、欧洲、拉美等地布局增多。公司跟随客户需求延伸全球服务网络，持续提升海外端到端服务能力及属地化服务水平。
上半年其他收益同比下降约3亿元，主要因班列业务量同比下降24.6%，导致相关政府补贴减少。物流业财政补贴包括包机、国际班列、网络货运平台等，具体金额取决于政策和业务开展情况。
合同物流市场需求尚显不足，国内仓库空置率上升，平均租金略有下滑，新签协议价格下降而部分成本刚性，业务承压明显。行业复苏依赖于国内有效需求的恢复速度。
公司持续推进数字化转型，目标为全网运营。重点完善数字化指标体系，推广CRM系统应用，升级物流需求归集方案；建设产品与报价管理体系，已上架数十个通道及原子级产品，验证以可控运力为基础的产品运营流程，打通销售至结算系统全流程；推动采购能力提升，实现从“分散管理资产”向“集约运营资源”转变。
与小马智行合资公司推进公路商业自动驾驶运营，截至上半年自动驾驶高速干线商业运营里程突破300万公里，已在京津塘高速等线路运行，并扩展至码头运输场景。
基础设施公募REITs项目已于2025年7月29日上市，入池资产位于昆山、无锡、金华、天津、成都，总面积约30万平方米。截至半年报时点，确认投资收益4.4亿元，对净利润影响为3.7亿元。
船舶代理业务收入下滑68%，但分部利润保持稳定，系公司主动优化业务与客户结构、治理低效业务所致，属于提升业务质量的策略调整。
海运代理业务流向中亚洲占比最大且略有提升，欧洲和美国占比均略有下降。公司观察到正常转口贸易平稳，海外公司第三国业务有所增长，反映产业转移趋势。
公司重点关注东南亚、中东非及欧洲等产业转移密集区域的并购机会。已在东南亚实现网点全覆盖，未来加大布局；在欧洲加强海外仓建设，通过自建、收购或合作方式完善资源网络，重点提升属地运营能力，补足网络与资源配置短板。
中国外运于2024年10月17日启动A股股份回购计划，经2024年11月15日股东大会批准，拟回购资金总额不低于27,100万元且不超过54,200万元，价格不超7.43元/股，用于减少注册资本。截至2025年8月31日，累计回购A股88,254,536股，占总股本1.21%，已支付金额448,336,545.94元（不含交易费用），回购价格区间为4.67元至5.32元/股。回购进展符合规定，公司将持续推进并履行信息披露义务。
中国外运截至2025年8月31日H股与A股法定/注册股本无变动。H股证券代码00598，结存2,016,281,000股；A股证券代码601598，结存5,255,916,875股。公司于2024年11月至2025年5月期间累计购回288,254,536股A股拟注销但尚未注销，另有49,280,000股购回股份用于股权激励，截至当月底尚余6,459,645股库存股。激励对象于2024年3月、2024年11月及2025年3月合计行使期权42,820,355股，来源为购回股份，未新增发行。本月底法定/注册股本总额为人民币7,272,197,875元。
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