漱玉平民（301017）：2025年中报净利显著回升但短期偿债压力加大，经营现金流大幅改善_股票频道

近期漱玉平民（301017）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

截至2025年中报期末，漱玉平民实现营业总收入48.81亿元，同比增长1.3%；归母净利润为3625.09万元，同比上升49.83%；扣非净利润为3154.54万元，同比增长24.63%。整体盈利水平明显改善。

单季度数据显示，第二季度营业收入达25.03亿元，同比增长5.18%；但归母净利润为1062.7万元，同比下降22.36%；扣非净利润为828.81万元，同比下降47.55%，显示二季度盈利能力有所回落。

盈利能力分析

公司毛利率为26.3%，同比下降5.59个百分点；净利率为0.63%，同比上升87.89%。尽管毛利率下滑，但净利率大幅提升，主要得益于期间费用控制和非经常性损益影响。

销售、管理、财务三项费用合计12.3亿元，占营收比重为25.21%，同比下降4.41个百分点，反映出公司在成本管控方面取得成效。

每股收益为0.09元，同比增长50.0%；每股净资产为4.78元，同比下降9.32%。

现金流与资产状况

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.34元，同比大幅增长3456.44%。该改善主要源于公司优化上游账期，应付账款同比增长37.08%。

货币资金为13.28亿元，较上年同期增长1.79%。应收账款为10.51亿元，同比下降16.38%，主要因加强客户信用管理，提升应收账款周转效率。

存货有所增加，主要因新增门店导致存货上升。商誉同比增长30.21%，系收购子公司所致；其他非流动资产增长34.46%，因预付收购款增加。

债务与偿债能力

公司有息负债总额为36.49亿元，同比下降2.21%。其中短期借款和长期借款均有所下降，分别因偿还借款所致。

流动比率为0.88，短期偿债能力偏弱；货币资金与流动负债之比为30.86%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为5.87%，显示短期债务压力较大。

租赁负债下降25.72%，因门店降租增效；长期应付款下降36.92%，因偿还融资租赁款。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额大幅下降，主要因“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”同比增长1746.29%，以及支付收购款增加所致。

筹资活动中，收到其他与筹资活动有关的现金同比增长172.48%，因票据贴现及应收账款保理增加；但吸收投资收到的现金下降67.9%，因少数股东投资减少。

现金及现金等价物净增加额同比下降759.62%，主要受大额支付收购款影响。

收益与费用变动

投资收益同比增长61.18%，因其他非流动金融资产投资收益增加；公允价值变动收益同比增长100.0%，因上年同期确认了交易性金融资产公允价值变动收益。

信用减值损失和资产减值损失分别下降70.56%和62.13%，主要因计提的应收账款坏账准备和存货减值准备减少。

所得税费用同比下降32.76%，因上年同期存在较多不能税前抵扣的成本与费用。

营业外支出下降51.91%，因捐赠支出减少。

财务风险提示

综上，漱玉平民2025年上半年净利润显著回升，经营现金流大幅改善，费用控制有效，但短期偿债能力偏弱，投资扩张带来现金流出压力，需持续关注其债务结构与流动性安全。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。