超图软件（300036）2025年中报财务分析：营收利润双降但Q2显著回暖，现金流与应收账款压力仍存

近期超图软件（300036）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

超图软件（300036）2025年中报显示，公司营业总收入为6.03亿元，同比下降5.3%；归母净利润为1196.61万元，同比下降64.7%；扣非净利润为276.96万元，同比下降86.8%。整体业绩表现承压，但第二季度呈现明显复苏态势。

按单季度数据看，第二季度营业总收入达3.69亿元，同比上升8.99%；归母净利润为5550.62万元，同比上升91.12%；扣非净利润为5298.81万元，同比上升153.03%，显示出公司经营在二季度显著改善。

主要财务指标

公司毛利率为58.94%，同比下降4.09个百分点；净利率为0.66%，同比下降87.31%。三费合计占营收比为39.61%，较上年同期略有下降。每股经营性现金流为-0.62元，同比改善37.0%。

应收账款与现金流状况

截至报告期末，公司应收账款为10.17亿元，占最新年报营业总收入的67.91%，处于较高水平。尽管经营性现金流同比改善，但每股经营性现金流仍为负值，表明公司短期现金流压力依然存在。财务分析建议关注公司应收账款回收情况及经营活动现金流持续为负的风险。

主营业务构成

公司主营业务以GIS软件为主，实现收入5.96亿元，占总收入的98.83%，毛利率为59.01%。地区分布上，华东地区收入最高，达1.98亿元，占32.85%；华北、东北、西南、华南、华中和西北地区收入占比分别为20.92%、12.93%、9.69%、9.37%、7.37%和5.70%。

经营与战略进展

尽管上半年整体收入下滑，但公司第二增长曲线（水利气象、企业应用）和第三增长曲线（数据要素、低空业务）快速发展。AI方面，公司升级SuperMapAIF技术底座，发布智能体平台，AI订单同比增长超100%。国际业务新签合同同比增长135%，已进入100多个国家和地区。

财务指标变动方面，货币资金减少59.81%，主要因销售回款集中在下半年且理财产品购买增加；开发支出下降100%，因研发项目结项转入无形资产；递延所得税负债大幅上升2653.59%，系办公场地续租所致；所得税费用下降397.83%，因母公司亏损计提递延所得税资产。

综合评价

超图软件2025年上半年整体业绩下滑明显，但二季度实现显著反弹，显示出组织变革与运营效率提升的成效。尽管毛利率保持较高水平，但净利率大幅下降，叠加应收账款高企、经营性现金流为负等问题，提示需持续关注公司回款能力与盈利质量。长期来看，公司在AI、数据要素、低空经济及国际化方面的布局有望成为未来增长动力。

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