特锐德（300001）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力提升但现金流与应收账款风险需关注

近期特锐德（300001）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

特锐德（300001）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达62.56亿元，同比增长16.72%；归母净利润为3.27亿元，同比增长69.32%；扣非净利润为2.5亿元，同比增长56.03%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为41.53亿元，同比增长24.81%；归母净利润达2.62亿元，同比增长99.37%；扣非净利润为2.05亿元，同比增长81.16%，显示出盈利能力加速提升。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年中报毛利率为25.64%，同比增加6.52个百分点；净利率为5.17%，同比提升46.78%。整体盈利能力上升，毛利率同比增幅达25.84%，净利率同比增幅高达73.41%。

费用与资产结构

期间费用控制良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为9.48亿元，三费占营收比例为15.16%，较上年同期下降0.57个百分点。资产结构方面，货币资金为19.66亿元，同比增长28.04%；有息负债为48.9亿元，同比增长3.80%；应收账款为94.77亿元，同比增长15.60%。

每股指标方面，每股净资产为7.19元，同比增长14.44%；每股收益为0.32元，同比增长68.42%；每股经营性现金流为-0.8元，同比减少20.18%。

主营业务构成

公司主营业务分为智能制造+集成服务与电动汽车充电网两大板块。其中，智能制造+集成服务实现主营收入44.15亿元，占总收入的70.57%，毛利率为23.71%；电动汽车充电网实现收入18.41亿元，占比29.43%，毛利率为30.25%。按地区划分，国内业务收入为56.55亿元，占比90.40%，毛利率为24.95%；海外业务收入为6.01亿元，占比9.60%，毛利率达32.17%。

经营与投资活动现金流

财务指标变动方面，所得税费用大幅上升6315.32%，主要因利润总额增加所致。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.24%，系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额增长5180.53%，主要因偿还银行借款所支付的现金减少。现金及现金等价物净增加额同比增长33.39%，得益于投资和筹资活动现金流改善。

风险提示

尽管财务表现亮眼，但仍存在潜在风险。财报分析工具提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债为23.95%，近3年经营性现金流均值/流动负债为15.74%。同时，应收账款/利润比例高达1033.97%，表明应收账款规模远超当期利润，回款压力需警惕。

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