广电计量（002967）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流与债务压力显现

近期广电计量（002967）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

广电计量（002967）2025年中报显示，公司营业总收入为14.78亿元，同比上升10.01%；归母净利润达9731.58万元，同比增长22.11%；扣非净利润为8344.39万元，同比增长26.35%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为8.6亿元，同比增长13.79%；归母净利润为9249.23万元，同比增长17.83%；扣非净利润为8504.27万元，同比增长17.95%。整体盈利能力提升，毛利率为43.36%，同比增加3.51个百分点；净利率为6.25%，同比提升12.59个百分点。

成本与费用情况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.79亿元，三费占营收比为25.64%，较上年同期上升3.44个百分点。财务费用大幅增长365.23%，主要原因为广州总部基地及华东检测基地投入使用后，费用化利息支出增加，同时闲置资金利息收益减少。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.28亿元，同比下降39.28%，主要因支付现金股利及偿还银行贷款所致。有息负债为16.18亿元，同比增长8.60%。长期借款同比增长41.08%，系部分短期银行贷款展期并重分类至长期借款。短期借款同比下降31.62%，亦与贷款重分类有关。

现金流表现

经营活动产生的现金流量净额同比下降50.67%，主要由于支付给职工以及为职工支付的现金同比增加。每股经营性现金流为0.14元，同比下降51.34%。投资活动产生的现金流量净额同比增长74.34%，因购建固定资产、无形资产等支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额同比大幅下降2972.91%，主要受新增借款减少及现金股利支付增加影响。

主营业务结构

公司主营收入中，行业分类以专业技术服务业为主，收入达14.01亿元，占比94.76%，毛利率为43.12%。地区收入全部来自国内，总额14.78亿元，毛利率43.36%。细分业务中，可靠性与环境试验收入3.74亿元，占比25.28%；计量服务收入3.48亿元，占比23.54%；集成电路测试与分析收入1.3亿元，同比增长17.64%；数据科学分析与评价收入6523.21万元，同比增长47.07%。EHS评价服务收入4058.4万元，毛利率为-12.36%，存在亏损。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需关注以下风险点：货币资金/流动负债为47.66%，现金流覆盖能力偏弱；有息资产负债率为25.61%，债务负担需警惕；应收账款为15.34亿元，应收账款/利润比达435.53%，回款压力较大。此外，每股净资产为5.76元，同比下降7.63%，反映股东权益有所下降。

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