小熊电器（002959）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力与现金流显著改善

近期小熊电器（002959）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

小熊电器（002959）2025年中报显示，公司经营业绩实现稳健增长。报告期内，营业总收入达25.35亿元，同比增长18.94%；归母净利润为2.05亿元，同比增长27.32%；扣非净利润为1.87亿元，同比增长52.45%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为12.15亿元，同比增长29.58%；归母净利润为7516.01万元，同比增长641.5%；扣非净利润为6341.48万元，同比增长657.0%，增长势头强劲。

盈利能力分析

公司盈利能力持续提升。2025年中报毛利率为37.19%，同比上升1.32个百分点；净利率为8.59%，同比上升13.74个百分点。每股收益为1.3元，同比增长27.14%；每股净资产为17.81元，同比增长6.34%。盈利能力指标的全面改善反映出公司在成本控制和运营效率方面的优化成效。

费用与现金流表现

期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计为5.36亿元，三费占营收比为21.13%，同比下降11.29个百分点。财务费用同比变动幅度为-232.1%，主要原因为本期利息收入增加。

现金流表现显著改善。每股经营性现金流为0.9元，去年同期为-1.07元，同比增长184.28%。经营活动产生的现金流量净额同比增长184.38%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长1811.37%，主要因本期理财赎回增加及理财购买减少。现金及现金等价物净增加额同比增长172.3%。

资产与负债状况

货币资金为19.52亿元，较去年同期的11.92亿元增长63.76%。应收账款为1.71亿元，同比增长5.61%。有息负债为6.49亿元，同比增长30.81%。应付账款同比下降39.44%，主要系本期支付上年末材料款所致。应交税费同比下降77.48%，主要因本期支付上年末应交增值税及企业所得税。一年内到期的非流动负债同比下降96.18%，原因为本期偿还保证借款。长期借款同比下降100.0%，亦因偿还保证借款。

主营业务结构

从业务构成看，厨房小家电为主力产品，实现主营收入16.73亿元，占总收入的66.02%，毛利率为36.27%。母婴小家电收入1.45亿元，同比增长40.54%，毛利率达46.32%，为各品类中最高。个护小家电、生活小家电及其他小家电分别贡献收入3.24亿元、2.05亿元和1.36亿元。地区销售方面，国内销售占比83.76%，收入21.23亿元；国外销售占比16.24%，收入4.12亿元。

财务变动说明

• 交易性金融资产下降39.03%，主要因本期理财赎回增加及理财购买减少。
• 其他流动资产下降41.3%，系期末待抵扣进项税额减少。
• 所得税费用上升66.72%，主要由于递延所得税资产减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额下降81.66%，主要因银行承兑汇票到期退回的保证金减少。

综合评价

小熊电器2025年上半年财务表现整体向好，营收与利润双增长，盈利能力增强，费用管控有效，经营性现金流大幅改善。资产结构趋于稳健，短期偿债压力减轻。母婴小家电等高毛利品类增长显著，产品结构优化趋势明显。尽管有息负债有所上升，但现金流充裕，整体财务风险可控。

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