金一文化（002721）2025年中报财务分析：营收大幅增长但盈利承压，应收账款激增引关注

近期金一文化（002721）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

金一文化2025年中报显示，公司营业总收入为4.12亿元，同比上升117.11%。归母净利润为-2427.35万元，同比下降551.58%；扣非净利润为1228.1万元，同比上升224.47%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.68亿元，同比上升317.1%；第二季度归母净利润为-333.96万元，同比上升47.54%；第二季度扣非净利润为479.13万元，同比上升139.43%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为30.34%，同比增36.63%；净利率为-3.71%，同比减89.18%。三费（销售、管理、财务费用）合计7686.08万元，占营收比为18.64%，同比减少26.16%。

每股收益为-0.01元，同比减551.58%；每股净资产为0.78元，同比增1.19%；每股经营性现金流为0.0元，同比增109.66%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8.56亿元，同比下降42.41%；应收账款为3.76亿元，同比增幅达2423.61%；有息负债为3570.61万元，同比上升334.68%。

主营业务构成

从主营收入构成来看，珠宝行业-珠宝首饰实现主营收入2.38亿元，占总收入的57.63%，毛利率为28.99%；软件与信息技术服务业-财富管理与金融市场业务解决方案收入8097.02万元，占比19.64%，毛利率为31.12%；软件与信息技术服务业-支付清算业务解决方案收入5022.59万元，占比12.18%，毛利率为35.79%。

按地区划分，华东地区收入2.05亿元，占总收入的49.82%；华北地区收入1.13亿元，占比27.35%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比变动109.62%，主要原因为本期购买商品、接受劳务支付的现金同比减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1353.92%，主要系本期收购子公司投资支付的现金同比增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-142.55%，主要因收购的子公司偿还银行借款导致筹资活动现金流出增加。

财务变动原因说明

• 营业收入增长主要系本期合并范围新增子公司开科唯识。
• 应收款项大幅上升（变动幅度1007.58%）及合同资产变动，均因合并范围子公司增加。
• 销售费用、管理费用上升分别因合并新增开科唯识；财务费用上升因存款利息收入同比减少。
• 所得税费用上升259.43%，主要因递延所得税费用增加。
• 研发投入变动亦与新增子公司开科唯识有关。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：- 应收账款/利润比率达2585.64%，回款风险较高；- 存货/营收比率达186.7%，存货占比较高；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-25.32%，现金流状况承压；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用负担需持续关注。

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