湖南白银（002716）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流承压，扣非净利大幅改善

近期湖南白银（002716）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

湖南白银（002716）2025年中报显示，公司实现营业总收入45.29亿元，同比增长35.59%；归母净利润为6219.69万元，同比增长7.01%；扣非净利润达5092.53万元，同比大幅上升367.41%。整体营收与盈利能力同比改善，尤其是非经常性损益之外的盈利能力显著增强。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为26.38亿元，同比增长50.63%；但归母净利润为3421.37万元，同比下降35.95%；扣非净利润为2482.1万元，同比下降57.81%，显示二季度盈利水平同比下滑，存在阶段性压力。

盈利能力分析

公司毛利率为6.04%，同比提升25.62%；净利率为1.37%，同比下降21.08%。尽管毛利率上升，但净利率下降，反映出在收入增长的同时，期间费用或其他成本项对公司净利润形成一定挤压。

三费合计为1.32亿元，占营收比重为2.91%，同比下降13.65%，表明公司在销售、管理及财务费用控制方面有所优化，尤其是财务费用同比下降17.95%，得益于资金调度优化及高息债务置换。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.69亿元，较上年同期增长111.66%；应收账款为1166.9万元，同比下降60.99%，显示回款能力增强。有息负债为9.85亿元，同比增长8.24%，处于可控增长区间。

每股净资产为1.19元，同比增长5.57%；每股收益为0.02元，同比下降1.79%；每股经营性现金流为-0.05元，同比减少260.96%，显著恶化，主要因技改后铺货及原材料备货增加，导致购买商品支付现金大幅上升。

主营业务结构

从业务构成看，电银产品为主力收入来源，实现主营收入27.16亿元，占总收入的59.97%，毛利率为3.49%；黄金产品收入7.92亿元，占比17.49%，毛利率为6.79%。有色金属冶炼整体毛利率为6.04%。

地区分布上，境内收入为40.17亿元，占比88.70%，利润占比达99.76%；境外收入5.12亿元，占比11.30%，但利润贡献仅为0.24%，毛利率仅0.13%，显示境外业务盈利能力极弱。

现金流与投资情况

经营活动产生的现金流量净额同比减少260.96%，主要因技改完成后流程铺货及原材料备货增加所致。投资活动产生的现金流量净额同比减少150.39%，因上年同期并入宝山矿业带来1.62亿元货币资金流入，且本期技改投资支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长1020.62%，源于本部及子公司新增金融借款。

综合评价

公司2025年上半年营收与扣非净利润大幅增长，毛利率提升，费用控制有效，核心主业稳健发展。但需关注净利率下滑、经营性现金流由正转负、境外业务盈利能力薄弱等问题。财报体检提示货币资金/流动负债为59.04%，建议持续关注公司现金流状况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。