普天科技（002544）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流压力凸显

近期普天科技（002544）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

普天科技（002544）2025年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为20.24亿元，同比下降16.96%；归母净利润为-2080.32万元，同比减少152.91%；扣非净利润为-2932.8万元，同比减少180.29%。盈利能力指标全面恶化，毛利率为14.14%，同比下降19.63个百分点；净利率为-1.18%，同比下降179.91%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为11.53亿元，同比下降14.87%；归母净利润为-440.53万元，同比下降118.98%；扣非净利润为-623.97万元，同比下降127.51%，亏损态势仍在持续。

盈利与费用结构

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为2.11亿元，占营收比重为10.42%，较上年同期上升7.3%。其中财务费用变动幅度高达6026.8%，主要原因为存款规模及存款利率下降，导致利息收入减少。

尽管盈利能力下滑，但每股经营性现金流为-0.16元，同比改善73.36%。经营活动产生的现金流量净额同比上升73.44%，主要由于本期购买商品、接受劳务支付的现金等经营性现金流出减少。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为37.09亿元，较2024年中报的43.58亿元下降14.89%。然而，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达33141.2%，显示回款压力依然巨大，资产质量存在较大风险。

货币资金为16.67亿元，同比增长5.05%；有息负债为5.76亿元，同比微增1.02%。货币资金/流动负债比例为85.38%，短期偿债能力偏弱。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.76%，持续经营能力面临挑战。

主营业务构成

从业务结构看，公司主营业务集中于国内，国内收入为18.94亿元，占总收入的93.59%，毛利率为14.35%；国外收入为1.3亿元，占比6.41%，毛利率为11.06%。

按产品分类，智能制造板块实现收入5.77亿元，占总收入28.53%，毛利率达22.60%，为三大产品线中最高；专网通信与智慧应用收入7.17亿元，占比35.41%，毛利率15.06%；公网通信收入7.3亿元，占比36.06%，但毛利率仅为6.54%，盈利能力最弱。

综合评价

公司整体财务表现不佳，营收与利润双双下滑，盈利能力显著弱化。虽然经营性现金流有所改善，但应收账款规模仍远高于历史盈利水平，带来较大坏账风险。三费占比上升，财务费用剧增反映资金利用效率下降。尽管在智能制造等高毛利领域具备一定优势，但在公网通信等核心板块面临成本压力与行业竞争加剧的双重挑战。未来需重点关注应收账款管理、现金流稳定性和成本控制能力。

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