怡亚通（002183）2025年中报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流显著改善

近期怡亚通（002183）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现

怡亚通（002183）2025年中报显示，公司营业总收入为359.61亿元，同比下降11.50%；归母净利润为3262.03万元，同比下降20.84%；扣非净利润为-790.87万元，同比减少137.44%，由盈转亏。单季度数据显示，第二季度营业总收入为183.23亿元，同比下降9.87%；归母净利润为1052.29万元，同比下降48.84%；扣非净利润为-2669.34万元，同比下降321.87%。

尽管盈利指标下滑，但盈利能力相关比率有所提升。报告期内毛利率为4.09%，同比增幅2.77%；净利率为0.06%，同比增幅13.61%。三费合计为14.99亿元，三费占营收比为4.17%，同比上升7.75%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为103.37亿元，同比增长12.06%；应收账款为176.87亿元，同比增长6.41%；有息负债为218.77亿元，同比下降7.29%。每股净资产为3.56元，同比增长1.91%；每股收益为0.01元，同比下降50.0%；每股经营性现金流为0.22元，同比大幅增长672.36%。

主营业务构成

从业务结构来看，分销和营销业务为主营收入核心，实现收入275.94亿元，占总收入的76.73%，毛利率为4.01%；跨境和物流服务收入72.82亿元，占比20.25%，毛利率3.83%；品牌运营收入11.77亿元，占比3.27%，毛利率7.10%。平台间关联交易为-9242.89万元，无利润贡献。

按地区划分，大陆地区收入320.39亿元，占比89.10%，毛利率4.16%；海外地区收入39.21亿元，占比10.90%，毛利率3.45%。

经营与现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长672.36%，主要原因为经营活动现金流入同比增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为574.49%，因投资活动现金流入增加且购建固定资产等支出减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-828.67%，主因为偿还债务支付的现金同比增加。现金及现金等价物净增加额同比增长148.25%，与公司预留现金备用金变动有关。

财务风险提示

根据财报体检工具提示，需关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为32.72%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.15%；
• 债务状况：有息资产负债率为40.86%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为60.26%；
• 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值达266.95%；
• 应收账款风险：应收账款/利润高达16708.4%。

此外，公司ROIC为2.87%，低于近10年中位数4.23%，资本回报能力偏弱；净利率0.06%，显示产品附加值较低。商业模式主要依赖营销驱动，需进一步审视其可持续性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。